SHIBOR利率演示框架.pptVIP

1 SHIBOR运行情况   主要内容 一、基准利率及其作用 二、什么是SHIBOR 三、在SHIBOR基础上的业务创新 四、如何理解SHIBOR 五、SHIBOR上半年运行情况 1、什么是基准利率 2、发达市场的基准利率 3、基准利率的作用 基准利率的定义 Benchmark interest rate，即在整个利率体系中起核心作用并能制约其他利率的基本利率，是利率市场化重要前提。 市场性：由市场供求关系决定，不仅反应实际市场供求，还能反映市场预期； 基础性：在利率体系、金融产品价格体系中处于基础性地位； 传递性：所反映的市场信号或者调控信号，能有效传递到其他金融市场和金融产品价格上。  当前主要基准利率 国际上，目前最常见的基准利率包括： 伦敦同业拆放利率LIBOR、 香港同业拆放利率HIBOR 、 欧洲同业拆放利率EURIBOR 在中国，业已构建货币市场 基准利率SHIBOR。 什么是LIBOR London Interbank Offered Rate 即伦敦同业拆放利率，是伦敦欧洲货币市场商业银行之间一年以内的短期资金融通利率。由英国银行家联盟(BBA British Banker’s Association）负责计算和对外发布，包括隔夜至1年15个期限品种及9个主要币种。 全球短期利率体系中的重要基准利率，国际金融市场上大多数外汇期货、期权合同中都以LIBOR作为利率基准。 LIBOR曲线图 什么是HIBOR Hong Kong Interbank Offered Rate 香港同业拆借利率，是香港银行间市场以港币计价的拆借利率，期限从隔夜到一年期不等，其形成机制与LIBOR类似。此外，HIBOR还是直接参与或间接参与亚洲经济的借款人和贷款人参考的基准利率。 HIBOR曲线图 基准利率是利率市场化的核心，指导货币市场产品定价。能及时迅速反映不同期限的货币供求状况，有利于货币当局及市场各主体有效判断资金供求和资金成本变动趋势。不仅是短期债券、短期融资等市场产品定价的参考基准，也为货币市场衍生金融工具如利率期货、期权、债券远期、利率结构性产品等发展提供了定价基准。 标志着中央银行向价格型工具调控方式的转移，未来的宏观调控将更加依靠利率这一价格工具进行更加市场化的操作。 1、SHIBOR的定义 2、SHIBOR的构成 3、SHIBOR的走势 4、如何得到SHIBOR 1、SHIBOR的定义 中国货币市场基准利率，是根据信用等级较高的银行报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率，包括从隔夜至1年的16个期限品种。 由上海同业拆借中心进行计算和发布，因而命名为“上海银行间同业拆放利率”（Shanghai Interbank Offered Rate，简称SHIBOR）。 相关网站链接 路透 1、利率掉期 2、远期利率协议 3、循环同业借款业务 4、货币互存 5、票据融资 2007年1月18日，兴业银行与花旗银行完成了中国国内银行间第一笔基于SHIBOR的标准利率掉期业务，交易期限为一年。其中兴业是支付2.98%的固定利率，并从交易对手方花旗银行获得以3个月期SHIBOR为基准的浮动利率（当天发布的3个月期SHIBOR为2.8080%）。 利率掉期（Interest?rate?swaps），又称“利率互换”，是交易双方将同种货币不同利率形式的资产或者债务相互交换。利率互换不涉及债务本金的交换。 锁定负债成本；管理资产的利率敞口；为客户提供中介服务；出于投机目的而专门持有某种形式的利率敞口。 利率掉期示意图 Chart: Interest Rate Swaps 2007年2月2日，兴业银行与太平人寿资产管理公司在银行间市场达成了首笔以Shibor为基准的“人民币远期利率协议”。根据协议，兴业银行在2月5日至16日的11个交易日内，向太平人寿资产管理公司提供不超过35亿元的回购融资额度，回购利率为执行协议前一个交易日的14天Shibor利率基础上，上浮15个基点。 远期利率协议（Forward rate agreement），合约双方为一项短期投资或贷款预先设定未来一段时间的利率水平。 保值、避险、投机、套利 远期利率协议示意图 Chart: Forward Rate Agreement 3月29日，我行深圳分行与华商银行达成了国内首笔以SHIBOR为基准的人民币循环同业借款合