中国宏观经济回顾与展望.pdf

2017年中国宏观经济回顾与2018年展望 ——进出口大幅改善带动经济运行稳中向好，2018年经济增速或小幅回落 2018 年 3 月 28 日 第 01 页 2017 年中国宏观经济回顾与2018 年展望 2017 年中国宏观经济回顾与2018 年展望 ——进出口大幅改善带动经济运行稳中向好，2018 年经济增速或小幅回落 作者：联合资信 王晸 夏妍妍 刘艳 摘要 2017 年，主要经济体仍维持复苏态势，带动世界经济表现向好。美联储在 持续加息的同时率先开启缩减资产负债表进程，其他经济体货币政策也发生不 同程度的变化。主要经济体的向好发展给我国外贸进出口增长带来积极影响， 为我国经济稳中向好发展提供了良好的国际环境。 2017 年，我国继续实施积极的财政政策和稳健中性的货币政策，协调经济 增长与风险防范，同时为供给侧结构性改革创造适宜的货币金融环境。在此背 景下，受益于世界主要经济体的经济持续复苏，加上供给侧结构性改革成效逐 步显现，2017 年我国经济运行总体稳中向好、好于预期。2017 年，我国国内生 产总值（GDP ）82.8 万亿元，同比实际增长6.9%，经济增速自2011 年以来首次 回升；西部地区保持较快增长，山西、辽宁等地区经济增速有所回升；物价水平 保持相对平稳，PPI 与PPIRM 涨幅有所提高；就业水平相对稳定。从三大产业 来看，2017 年，我国农业生产形势较好；工业生产保持较快增速，工业企业利 润快速增长；服务业保持较快增长，房地产业与金融业增速较低。从三大需求 来看基础设施建设投资增速小幅放缓，制造业投资有所加快；居民消费维持较 快增长态势；外需向好拉动出口，大宗商品价格上涨带动进口金额大幅增长。 展望未来，在全球经济持续复苏的背景下，我国将继续实施积极的财政政 策和稳健中性的货币政策，深入推进供给侧结构性改革，深化国资国企、金融 体制等基础性关键领域改革，坚决打好重大风险防范化解、精准脱贫、污染防 治三大攻坚战，促进经济高质量发展，2018 年经济运行有望维持向好态势。考 虑到基础设施建设投资和房地产开发投资增速或将有所放缓，固定资产投资将 呈现缓中趋稳态势；居民消费将保持平稳较快增长；进出口增速或将有所放缓； 物价水平或将出现小幅上升，失业率总体将保持稳定。预计全年经济增速在6.5% 左右。 第 02 页 2017 年中国宏观经济回顾与2018 年展望 一、国际经济形势 2017 年，全球经济整体维持复苏态势，但主要经济体复苏状况表现不一， 货币政策也有所分化。分国家来看，伴随着美国经济的逐步复苏，美联储在2017 1 年加快了货币政策正常化的进程，全年累计加息三次 ，并于四季度开启资产负 2 债表缩表计划 。2017 年，美国GDP 增速（2.3% ）进一步上升，CPI 增速（2.1% ） 也有所提升，失业率呈