2010年广东省广新外贸集团有限公司信用评级报告.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2010 年广东省广新外贸集团有限公司信用评级报告 评级主体 广东省广新外贸集团有限公司 基本观点 长期信用 AA- 中诚信国际评定广东省广新外贸集团有限公司（以下简 评级展望 稳定 称“广新外贸”或“公司” ）长期信用级别为AA- ，评级展望为稳 概况数据 定。中诚信国际肯定了公司在广东省和外贸行业突出的地位、 在经营规模、品牌以及公司管理方面具备很强的优势。随着 广新外贸 2006 2007 2008 2009.9 近期公司战略转型的不断推进，上下游产业链逐步延伸和完 总资产（亿元） 106.29 108.79 117.64 153.65 善，盈利能力将稳步提升，公司综合实力将得到进一步增强。 所有者权益(含少数股东权益) （亿元） 24.42 23.63 28.53 30.99 中诚信国际同时关注贸易环境变化以及战略转型过程中带来 总负债（亿元） 83.34 85.15 89.11 122.67 的资金和管理压力等因素对公司未来发展的影响。 总债务（亿元） 24.85 35.67 42.47 79.45 主营业务收入(营业总收入) （亿元） 310.11 327.93 333.46 197.44 优 势 EBIT （亿元） 3.43 5.74 7.05 - EBITDA （亿元） 4.49 7.97 8.61 - 行业地位较高，贸易经验丰富。作为广东省最大的国有独 经营活动净现金流（亿元） 7.46 11.57 2.24 3.47 资外贸集团企业，广新外贸拥有较为突出的品牌效应、网 主营业务毛利率(营业毛利率)(%) 4.20 4.81 4.95 6.58 络优势以及丰富的贸易经验，在外贸行业占据重要地位， EBITDA/主营业务收入(营业总收入)(%) 1.45 2.43 2.58 - 有力的政府支持为公司未来发展奠定了基础。 总资产收益率(%) 3.25 5.95 6.23 - 资产负债率(%) 78.40 78.28 75.75 79.83 战略转型稳步推进，资本运作力度不断加大。近两年公 总资本化比率(%) 50.44 60.15 59.82 71.94 司正处在战略转型期，对实业项目的投资不断加大，未来 总债务/EBITDA(X) 5.53 4.47 4.93 - 这些项目逐步产生效益后，公司利润将明显提升。2009 EBITDA 利息倍数(X) 4.36 5.96 3.81 - 年以来公司进行了对星湖科技、佛塑股份和澳大利亚卡加 拉公司三家上市公司的一系列收购工作，资本运作力度不 注：广新外贸 2009 年前 3 季度财务报表未经审计，期间财务指标经过年化