3C自动化装备-CNC专题.pdf

证券研究报告 | 行业专题报告 工业 | 机械 推荐 （维持） 机身革命进行时，CNC蒸蒸日上 2017 年08 月08 日 3C 自动化装备系列之二 上证指数 3262 随着智能手机技术的不断创新，手机机身材料也经过了多次演进，塑料、玻璃、 金属、陶瓷等多种材料都被成功应用。本篇报告详细阐述了智能手机机身材料发 行业规模 展的历史及未来的趋势，并通过对机身材料的趋势预测，对CNC、精雕机、热弯 占比% 股票家数（只） 313 9.5 机等玻璃、金属机身加工设备的市场空间进行了详细测算。我们预测，包括创世 总市值 （亿元） 31128 5.8 纪、润星科技、大宇精雕、远洋翔瑞等在内的国内玻璃、金属加工设备企业将逐 流通市值（亿元） 21567 5.2 渐替代发那科等海外品牌，业绩持续高增长。 行业指数 % 1m 6m 12m  金属机身将进一步打开中低端市场。智能手机近几年来一直在3C 产品中占据 绝对表现 -1.4 -9.3 -4.7 主导地位，智能手机的金属机身因其高颜值、细腻手感、高强度韧性，成为 相对表现 -3.8 -19.5 -20.5 高端手机机身的主流材料。我们预测，未来金属机身将逐渐向中低端手机渗 (%) 机械 沪深300 透，凭借中低端手机庞大的体量，金属机身的出货量依旧可观。 20 ) % 15 (  3D 玻璃将是技术创新的最终选择。相较于 2D 玻璃，3D 玻璃优势明显，3D 10 5 玻璃盖板将与柔性OLED 显示形成完美搭配。玻璃背板的使用，也为5G 时代 0 Aug/16 Nov/16 Mar/17 Jul/17 的信号屏蔽等问题扫清了障碍。我们预计，未来双面玻璃+金属中框将会成为 -5 -10 高端智能手机的主流。 -15  加工工艺创新带来设备新需求。金属中框等机身材料、工艺的变化催生了设 资料来源：贝格数据、招商证券 备的新需求，由于中框加工效率降低，导致CNC 需求量大幅增加。我们预计， 相关报告 2017-2020 年，CNC 每年新增市场空间都将超过百亿元。3D 玻璃的普及也会 1、《2017 年机械专题研究之五—高 大幅刺激玻璃精雕机、热弯机的需求，预计玻璃精雕机、热弯机的年新增需 铁后市场正开启 满城尽带黄金甲》 求将超40 亿元。 2017-08-03 2、《2017 年机械专题研究之四—裁  国内企业优势逐渐显现，进口替代将是大势所趋。创世纪、润星科技已经打 床引领自动化升级，缝制机械再迎春 天》2017-08-01 破发那科等外资在国内CNC 领域的垄断地位。大宇精雕、远洋翔瑞等企业在 3、《3C 自动化装备系列报告之一— 玻璃精雕领域一直占据国内主导地位，在需求爆发的热弯机领域，国内企业 OLED 披挂上阵，国产模组设备蓄势 也有望凭借超高的性价比，逐渐形成对韩国、台湾企业的进口替代。 待发》2017-07-16  推荐重点关注创世纪（劲胜智能）、龙昕科技（康尼机电）、润星科技 （华 东重机）、大宇精雕 （智慧松德）、远洋翔瑞 （田中精机）等具备核心竞争 力的国内设备企业，未来几年仍将是业绩高成长期。  风险提示：3