金地公司的员工持股计划.docVIP

一、案例简介 深圳金地集团前身是1988年成立的深圳市上步工业村建设服务公司。为解决经营机制问题，建立现代企业制度，1995年，公司推出了经过精心设计的《金地员工持股制度实施方案》，首次认购率即达93％。96年初公司基本完成了历时两年的以内部员工持股制度为主要内容的现代企业制度改革，代表员工持股的： 金地公司工会占有23％的股权，成为公司第二大股东。 金地集团职工持股计划的主要特色是：(1)员工所占持股比例较大，明显高于政府对：一般职工股所规定的8％的上限，员工利益在股东大会上能够得到更好的体现；(2)员工：委托公司工会作为社团法人参股公司，员工；持股通过工会内部设立的员工持股委员会，对其所持股份进行运作，股本集中；(3)员工持股资金来源于多种渠道，主要由员工个人出资(35％)、公司划出专项资金借给员工(35％)、工会从历年积累的公益金中划转(30％)三部分组成，既解决了职工个人资金困难和可能出现积极性受挫的问题，又避免了全部以公司垫付资金，将持 股变成一种福利的倾向；(4)员工持股总额中有70％供现有股东认购，另外30％作为预留股份用于奖励优秀员工、提供给符合条件的新员工认购、及原持股职工增加持股额的认购，以保证内部职工持股制度的连续性，避免发生新老员工利益矛盾、内部职工股利益机制不合理的问题；(5)每个员工的持股额度分配按照员工所负责任、工作能力及贡献大小，本着效率优先、兼顾公平的原则，采取“打分制’’量化确定；(6)持股员工依法选举董事、监事，参与公司的决策和专职监督；(7)员工的股份分红较员工奖金而言，具有长期性的特点。其优先用于偿还公司借款本息，分红不足偿还借款本息的部分，则从公司员工的工资或奖金中扣付；(8)持股员工与公司风险共担、利益共享。员工所持股份不转让、不交易、不继承，员工用个人所持股本作为借款抵押，承担借款风险，同时以其所持股份对公司承担责任。 改制后的金地员工由纯粹的工薪族变成了工薪投资族，由纯粹的劳动者变成了劳动投资者，这种身份的变化带来了企业动力机制和监督约束机制的变化，企业面貌也随之焕然一新。1996年即创利税近7000万元，比实施职工持股制度前的1995年增长了158.60％，金地集团也从一家服务型小企业迅速发展为产权明晰、管理科学、充满活力的现代企业。 (资料来源：《企业员工持股运作实务》尹智雄著) 案例点评 上市公司制成功地解决了部分大企业的融资和财务机制转换 问题，使它们在市场化进程中取得了一些实质性进展，但对于那些难于全面推行公司制的、为数众多的中小企业，却显得无能为力。广大的中小企业不符合上市条件，难以通过股票市场取得融资，在这方面，金地集团的发展壮大模式，为困境中的国有中小企业融资提供了新的思路。 1、实行职工持股制度是中小企业融资的有效方式 职工持股制度(Employee Stock Ownership Plans，简称；ESOPs)就是企业员工通过投资购买、贷款购买或红利转化、无偿分配等方式拥有企业全部或部分股票，以劳动者和所有者双重身份参与企业生产经营管理，是一种既能满足企业的融资需求，又能实现员工与企业利益高度一致性的新型企业财务组织方式。 (1)职工持股制度可以为企业带来相对低成本的大量融资，同时减小现金流量压力。首先，职工持股制度能够为企业带来融资上的杠杆利益。依靠借款发展职工持股的企业从银行取得的贷款本息使用税前资金偿还，其实质就是用税前资金买下小部分或大部分企业的所有权。其次，采用这种方法融资，出售股票的公司不必交纳出售股票的税金，并且能继续保持对该企业的控制权；而对于购买企业股票的职工来说，不必交纳股票买卖税金。这些都降低了企业融资的筹集费用。第三，职工持股制度可以采用企业利润分配转职工股权的特殊形式形成，已实行职工持股制度企业的利润分配还可以继续转增职工股份，这就增加了企业将本用于利润分配的资产转变为营运资金的可能性，有效缓解了企业的现金流量压力。 (2)通过职工持股制度进行融资能够有效推进企业财务机制的转换。金地集团在实行职工持股后，企业更易强化约束机制，并将约束手段由道德约束转向制度约束；职工持股制度还带动了企业财务分配制度的改革，它通过员工持股经营，引入了一种新的利益分配机制，即员工在领取正常工资的同时还分享企业股份的红利。这样，企业员工的劳动与投资就成为利润分配的双重标准，形成一种按劳分配和按资分配相结合的新型利益制衡机制，从而使企、比的激励机制更加合理化、科学化，使职工更关注企业的长远发展。 可见，对于大量的中小企业来说，职工持股制度不仅是一种产生或扩大资本的融资工具，而且是一种财务机制的再造，企业员工持股后，承担了一定的投资风险，员工与企业成为一个互相联结的利益共同体，从而有效地提高了职工对企业经营的关切度，优化企业财务治