投资者隐蔽交易行为研究进展 - 经济学动态.pdfVIP

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2019-04-07 发布于上海
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《经济学动态》20 10 年第4 期＊徐龙炳　包如元　陈小琳 :隐蔽交易是指投资者为了减少交易的冲击成本,而将大单拆分成若干中单进行交易的行为。隐蔽交易假说为:私人信息主要通过中等规模的交易反映到股票价格变化中,股票的价格变化主要由拥有私人信息的知情交易者导致。本文从隐蔽交易假说提出前后两个阶段对隐蔽交易行为的相关文献进行了系统梳理和总结,并指出尚待进一步研究的问题。 :隐蔽交易　知情交易　私人信息　中等规模　　(stealth trading ) , , ,, 。、, Barclay Warner (1993), , : 。 , ,, N YSE ( 。 ) ,, ,, 。 (Campbell et al., 2004); TSE 。 (), , , , (A sci - ,“”、“” glu et al.,2005)。 , , ,, 。 , , , , , , , ; 。 W d, P.(2006), “The regi nal significance f kn w ledge na”, Ge f rum 35 (5):577-592. -intensive services in Eur pe”, The Eur pean J urnal f (作者单位:湖南大学 S cial Sciences 19(1):5 1-66. 长沙理工大学) Zha , S.X.B.et al.(2004), “Determining fact rs f the de- (责任编辑:千里) vel pment f a nati nal financial center:The case f Chi- ＊本文得到国家自然科学基金项目、上海市哲学社会科学规划项目(2008BJB003) 资助。 — 109 — , 、。 () 。 , Barclay Warner Admati Pfleiderer (1988) (1993), , 。, , , 。French Richard(1986) 。, , , , 。, , , , 。 , 。, ,, , 。 (,), , , :(1);(2) , 。Kyle(1985) , 。 Barclay , ,