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投资交给机器，数字化投顾进场金融投资 —— FinTech 细分领域：数字化投顾研究报告 36氪研究院 2016年9月 引言 参考美国金融监管局的定义 ，我们认为 ，数字化投顾是智能投顾的广义概念。 数字化投顾是指在用机器来代替人工投资顾问 ，来完成投资咨询过程中一项或 多项核心环节。通常所讲的智能投顾指Robo-Advisor ，即根据个人投资者提 供的风险承受水平、收益目标以及风格偏好等要求 ，运用一系列智能算法及投 资组合优化等理论模型 ，为用户提供最终的投资参考 ，并对市场的动态对资产 配置再平衡提供建议。 Robo-Advisor是今年最热门的模式之一 ，本报告将以Robo-Advisor为重点 ， 同时分析投资者决策流程中起到投资建议的其他主要细分模式。 数字化投顾的五种细分模式 标的/组合调整 信息获取 投资方式 交易执行 及分析 及策略 ① 智能数据分析 ② 量化策略 ③ 主题投资 ④ 社交投资 ⑤ Robo-Advisor （全流程管理） 2 目 录 Contents 一、数字化投顾行业概述 1.1 概述 1.2 发展背景：理财需求增加 科技发展带来新机遇 千禧一代对新模式接受程度高 二、数字化投顾行业现状 2.1 中美对比：金融市场所处阶段不同 投资者构成不同 2.2 美国：市场基本成熟，各模式领跑企业已出现 被动投资接受程度高 传统资管已认可数字化投顾发展方向 监管意见已出，行业规范势在必行 2.3 中国：创业热度于2014年爆发 玩家格局出现，各模式均尚在探索 少量机构已经试水 相关监管细则仍需明确 国内玩家全景图 三、数字化投顾主要模式分析 3.1 智能数据分析 3.2 量化策略投资 3.3 Robo-Advisor 四、数字化投顾行业思考 4.1 数字化投顾的发展需维持四大平衡 4.2 智能数据分析模式有望率先爆发，长期下看好 Robo-Advisor 4.3 以“智能”为卖点，当下还应理性看待 CHAPTER 1 数字化投顾行业概述 4 36Kr-数字化投顾行业研究报告 2016年9月 概述 人工投顾的替代