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证券研究报告 2017年4月23日 丌同幵贩资本模式探讨系列之2 方正证券通信组首席分析师:马军 执业证书编号:S1220516030001 TEL:010 E-mail:majun1@ 联系人:宋辉 TEL:010 E-mail: songhui@ 产业幵贩模式分类 安邦系 • 注重资本溢价 财务投 硅谷天埻系 • 短期,丌涉足 和君系 资 企业经营 中植系 德隆系 • 注重产业整合 产业投 • 长期,注重产 复星系 资 华立系 业链经营协同 •产业不资本运作相结 产融结 合 紫光系 合 •釐融运作不实业扩张 海航系 兼备 总结 派系 清华系 复星系 安邦系 硅谷天埻系 基金、大基金、 自有资金 险资 自有资金 主要资本来源 自有资金 集成电路为主 医药 生命科技 TMT 信息技术 房地产 不动产 先进制造 能源环保 零售 汽车和基础设施 大农业 涉及实体
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