基于神经网络模型的商品期货跨品种套利策略——以焦炭、铁矿石和螺纹钢为例.pdfVIP

云南财经大学学报 2016 年 4 ( 180 ) 管理论坛 第 期 总第 期 基于神经网络模型的商品期货跨品种套利策略 —— 、 — 以焦炭 铁矿石和螺纹钢为例 靳 ， ， 朝翔 梁仁方 刘建和 ( ， 310018) 浙江财经大学金融学院 杭州 : 、 ， 。 摘 要 焦炭 铁矿石是冶炼钢铁的主要原料 中国钢铁企业生产所需要的铁矿石主要依赖于进口 国 。 、 、 外铁矿石市场的价格制定规则很大程度上阻碍了钢铁企业的发展 选取焦炭 铁矿石 螺纹钢期货作为研究 ， 、 、 、 。 ， 对象 运用单位根检验 协整等方法研究焦炭 铁矿石 螺纹钢三者价格之间的长期均衡关系 在此基础上 ， BP NAＲ 通过设置不同的开平仓阀值 运用 神经网络模型和 动态神经网络模型在样本区间内进行套利策略 。 :NAＲ ， 、 对比研究 实证结果表明 动态神经网络模型的预测能力更强 其套利策略在螺纹钢 铁矿石和焦炭三 者间进行跨品种套利效果更好。 : ; ; ; ; ; 关键词 商品期货 套利 神经网络 螺纹钢 铁矿石 焦炭 中图分类号:F724. 5 文献标志码:A 文章编号:1674 － 4543 (2016)04 － 0150 － 11 、 一 引言 ， 。 钢铁工业是我国国民经济的支柱性产业之一 而铁矿石是冶炼钢铁的主要原料 中国铁矿 ， ， 、 。 ， 。 资源较为丰富 但是富铁矿较少 使用铁矿难度大 成本高 因此 我国铁矿石主要来源于进口 2001 9157 2014 93250 ， 10 ， 铁矿石进口量从 年的 万吨到 年的 万吨 增长了将近 倍 成为了世界上 ① 最大的铁矿石消费国和进口国 。现行的铁矿石价格是通过各主要钢铁生产国的代表企业与世 。 ， 界铁矿石主要供应商进行年度铁矿石贸易谈判来确定 在铁矿石价格谈判中 无论哪家钢铁企 ， 业最先与供应商谈定年度价格 它所确定的铁矿石价格一般将被全球其他钢铁企业和供应商所 ， 。 ， 2006 ， 接受 即首发定价权 迄今为止 中国只有在 年获得首发定价权 这非常不利于我国钢铁 。 ， 2013 10 ， 企业的发展 因此 大连商品