财务报表分析--综合案例.docx

综合案例分析——柳钢股份2011 背景分析 从对柳钢股份2011年年报以及公司概况的综合浏览中，我们可以了解如下内容： 企业提供的年度报告的详略程度。该年度报告时刊登于证监会指定的信息披露媒体上的（中国证券报与上海证券报）。在披露的年度报告内容中，既包括上市公司自身的个别报表，也包括以上市公司为母公司的集团合并报表；对于附注的披露，在重点披露合并报表附注的同时，还披露了母公司的报表附注。应该说该公司披露信息比较详细。这就为系统地分析其财务状况质量创造了条件。 企业基本情况、生产经营特点以及所处的行业分析。从年度报告包含的相关信息，可以了解到：公司主要从事冶炼钢铁和机械加工制造业务，兼营水泥制造、矿山开采、煤气、氧气生产、汽车货物运输等。2011年公司实现营业收入423亿元，比上年同期增长14.22%。实现归属于母公司所有者的净利润36亿元，相对于上年同期来说明显下降，由于钢铁市场萎缩、融资困难等。公司针对这一系列困境研究制定了相应的措施初步扭转了局面。客观的说公司的发展是稳健、健康的。在同行业中有较强的竞争实力。 在这里简单的提一下公司这一年度的行业困境。2011年钢铁业整体处于比较萎缩的状态。原材料高价位而钢产品价格低迷、由于自然原因导致有些生产线停产、货币政策从紧融资困难。 企业自身对经营活动及经营策略的表诉、企业竞争状况以及政策法规对企业的影响。在董事会报告中，涉及经营活动及经营战略的内容，既包括对企业经营情况的描述，也包括对主要财务指标变化情况的说明。 从公司的经营战略来看，柳钢股份一直致力于通过掌握先进的冶炼工艺、不断推陈出新。全面提升企业竞争优势来稳固企业竞争力。 从主要财务数据和财务指标来看，与2010年和2009年相比，公司盈利能力方面的财务指标稳步提高。 在对主要财务指标变化情况的说明中，公司主要对资产规模和结构、费用规模和结构、现金流量规模和结构以及资产利用情况等方面进行了简单分析。从公司的分析可以看出，公司认为主要项目变化与业务变化有关，属于正常变化。 在政策法规的影响方面，由于受国家调控影响，国内投资项目大量收缩，钢材需求大幅下滑，社会库存持续增加。国家货币政策从紧，融资难度和成本不断加大，资金严重紧张。企业正在想方设法的解决这些问题。 企业控股股东的持股及背景情况。公司的控股股东一直是广西柳州钢铁(集团)公司。柳钢股份是一家主要从事焦化、烧结、铁、钢冶炼及钢板、型材等钢压延加工业务。广西柳州钢铁（集团）公司为本公司控股股东，广西壮族自治区国有资产监督管理委员会为广西柳州钢铁（集团）公司实际控制人。拥有柳钢股份100%股权。柳州股份集体持股比例为82.51%。 企业发展沿革。始建于1958年,是占地面积1277万平方米，立足钢铁主业、多元化经营的国家特大型钢铁联合企业，也是我国华南、西南地区最大、装备工艺技术最先进的钢铁联合企业，具备年产钢1000万吨的能力，年主营业务收入达500亿元以上。截至2011年末，柳钢资产总额361.41亿元，在册职工总人数为15000人，钢材产量达1038万吨，实现营业总收入超550亿元，利税18亿元。 这些信息，对全面了解企业的财务状况意义重大。 关注审计报告的类型和措辞 注册会计师对企业出具了一份标准无保留意见的审计报告。这就是说注册会计师认为，企业的财务报告符合以下条件： 会计报表的编制符合《企业会计准则》和国家其他财务会计法规的规定。 会计报表在所有重大方面恰当地反映了被审计单位的财务状况、经营成果和资金变动情况。 会计处理方法遵循了一致性原则。 注册会计师一按照独立审计原则的要求，完成了预定的审计程序，在审计过程中未受到阻碍和限制。 不存在影响会计报表的未确定事项。 不存在应调整而未被审计单位未予以调整的重要事项。 基本的财务比率分析 为了计算企业的基本财务比率，我们以柳州钢铁股份有限公司（母公司）为基础。有关比率如下： 柳州钢铁股份有限公司基本财务比率（2011年） 比率名称 计算公式 分子（元） 分母（元） 比率值 毛利率（%） 毛利÷营业收入×100% 42,390,997,036.72 -40,219,477,226.10 42,390,997,036.72 5.12% 核心利润率（%） 核心利润÷营业收入×100% 42,390,997,036.72 -40,219,477,226.10 - 92,282,068.78 - 37,577,316.70 - 924,035,346.93 - 689,218,742.64 42,390,997,036.72 1.01% 净资产收益率（%） 当年净利润÷当年平均净资产×100% 362,261,196.67 (5,268,769,282.87+ 5,289,708,187.03)/2