企业管理培训课件：阿里并购雅虎中国.pdf

企业并购案例 —— 阿里巴巴收购雅虎中国 一、并购双方基本情况 二、并购原因 三、并购过程 四、并购结果及分析 五、对企业并购的启示 一、并购双方基本情况 阿里巴巴： • 阿里巴巴（A ）是全球企业间（B2B ）电子商 务的著名品牌，是全球国际贸易领域内最大、最活跃的网 上交易市场和商人社区。 • 2003 年5 月，阿里巴巴投资1 亿人民币推出个人网上交 易平台淘宝网（T ），2004 年7 月，又追加 投资3.5 亿人民币。截至2005 年7 月10 日，淘宝网在 线商品数量超过800 万件、网页日浏览量突破9000 万、 注册会员数突破760 万、2005 年二季度成交额达16.5 亿 人民币，遥遥领跑中国个人电子商务市场。 • 2003 年10 月，阿里巴巴创建独立的网上交易安全支付产 品支付宝（ ），目前，支付宝已经和工 商银行、建设银行、农业银行和招商银行，国际的VISA 国际组织等各大金融机构建立战略合作。 雅虎：  雅虎公司是一家全球性的互联网通讯、商贸及媒体公司。 其网络每月为全球超过一亿八千万用户提供多元化的网上 服务。 • 雅虎是全球第一家提供互联网导航服务的网站，不论在浏 览量、网上广告、家庭或商业用户接触面上，雅虎都居于 领导地位，也是最为人熟悉及最有价值的互联网品牌之 一，在全球消费者品牌排名中位居第38 位。 • 雅虎还在网站上提供各种商务及企业服务，以帮助客户提 高生产力及网络使用率，其中包括广受欢迎的为企业提供 定制化网站解决方案的雅虎企业内部网；影音播放、商店 网站存储和管理；以及其他网站工具及服务等。 • 雅虎在全球共有24 个网站，其总部设在美国加州圣克拉 克市，在欧洲、亚太区、拉丁美洲、加拿大及美国均设有 办事处。 二、并购原因 雅虎： 雅虎中国当时已经进入了一个很严重的瓶颈期，在本地化 的道路上步履艰难，因此作为投资一方的软银公司本着投 资回报最大化的考虑，自然希望能够将其优化整合。从雅 虎的角度出发，把自己处理不了的中国业务盘出去，正好 有利于集中精力在其他市场竞争。 阿里巴巴： 阿里巴巴本身在国内的B2B领域是无可非议的老大，在业 务上与雅虎无大冲突，同时雅虎强大的有哪些信誉好的足球投注网站功能与国际背 景还将对阿里巴巴的发展大有益处，因此进行内部处理也 就显得合情合理了。 国际背景： 百度在美国上市，股票表现抢眼之极，中国概念在纳股再 度成为助推力，而阿里巴巴作为中国下一个极具潜力的网 络企业，不应忽略，在合并案中，雅虎只是以业务并入和 现金入股的方式进入，并不影响阿里巴巴原有董事会的结 构与权利分配。 二、并购动因 • 一般而言，企业并购的动因主要有三方面，一是为了获得更高的投 资回报，二是实现企业特定的发展战略，三是分散企业的经营风险。 就阿里巴巴而言，我们认为，其收购雅虎中国的动因有两方面。 • 一是站在集团战略发展角度，构建一个综合性的网络大国，使其 在国内网络市场上处于领先地位。 收购雅虎中国后，阿里巴巴的业务范围将拓展到除了无线、游戏外 的所有互联网领域。在中国互联网市场上，阿里巴巴的B2B、C2C已 经成为市场领导者，即时通讯工具有雅虎通和淘宝网，有哪些信誉好的足球投注网站是第2 名，这时，挤进四大门户的行列也非难事；同时，以阿里巴巴积累的 商务用户为基础，加上淘宝网用户群和雅虎中国以白领为主的受众 群，若要发展广告业务，其竞争力已与很多门户网站不相上下；另 外，有了流量基础，定位可以不再局限于电子商务。 • 二是以综合性的互联网集团形态出现，走一条有核心技术的另类寡头之路。 目前，美国互联网业的情况是eBay、Google与亚马逊等网站在各自领域独 领风骚，而门户呈雅虎和MSN角逐的格局。而阿里巴巴收购雅虎中国后，中 国互联网业将形成由八大寡头组成的第一集团：阿里巴巴、百度、盛大、新 浪、TOM、网易、腾讯、搜狐。也就是说，中国互联网在经历并购、重组后 将进入寡头垄断时代。按照我国的市场形态看，八大寡头都以综合性互联网 集团的形态出现，在多个领域展开全方位对决，与美国的竞争方式有极大的 不同。然而，寡头太多、战线