某项目投资管理培训课件(PPT 89页).pptVIP

1;开篇案例—成功篇;开篇案例---失败篇;峨半公司注册资金10亿元； 东方电气集团占峨半公司52%股份； 峨半公司投资18.3亿元用于建设多晶硅项目;2011年1月9日，东方电气集团峨嵋半导体材料有限公司（简称“峨半公司”）成立庆典大会隆重举行;2012年4月6日，拥有中国第一条多晶硅生产线的多晶硅企业——峨嵋山半导体材料有限公司位于峨嵋山的工厂，被迫停产;2013年8月20日，东方电气集团董事长王计近日向记者透露：“多晶硅不是我们的强项，我们已经决定退出了”;东方电气集团董事长王计说“多晶硅价格从500美元一公斤跌至20美元一公斤，我这辈子还是第一次见到一个产品如此大的价格波动;投资失败原因分析 产品价格下跌　 未达到行业准入标准 未全面通过环保验收 存在产能利用率较低 产品合格率不高 成本居高不下 国内采购90%来自美国、韩国和德国 政府通常扮演了帮凶的较色;课堂讨论： 案例中企业成功的理由是什么？ 案例中企业失败的原因是什么？ ;本讲提纲;一、财务投资的战略内涵;2、财务投资的基本任务是形成长期的、固化的公司格局与盈利模式。 ;3、聚焦公司“主营业务收入”和“毛利水平” 预测分析 （1）实业投资决策分析务必“精细化”投资项目后可能取得的“主营业务收入”，需精细到销售规模、单品价格、品种结构、顾客结构、时间节奏、地域分布等。 （2）对“主营业务收入”进行立体的、多维的评估与测算，刻画投资规划的战略价值。;4、投资额分析的重点 （1）区分付现投资与非付现投资、长期投资与短期投资； （2）细化考虑流动资产、固定资产、在建工程、无形资产等规模与结构。 其组合决定着战略结构与盈利模式。;5、放弃“线性假设” 、“直线回归模型”、“单变量分析”思路，加大“产品生命周期分析”、“供应链分析”。;二、多元化公司财务资源配置;2、财务资源配置的基本方式 （1）整个公司业务单元数目不宜太多，以避免过度多元化； （2）各单元之间业务不宜太多关联，杜绝未经总部同意的资金往来、相互持股和相互担保等，以分散风险。 ; （3）区别对待的考虑因素： 各业务或行业??展前景 行业内竞争态势 内部各业务经营业绩和财务状况 各业务对财务资源需要 （4）总部做出差异化资源配置模式应结合的因素： 调查市场需求、行业内部状况 各业务单元经营业绩和财务状况;3、财务资源配置的绩效评价模式 （1）业务增长 财务资源对战略的实现程度 公司持续竞争力的改善程度 （2）盈利水平 公司整体盈利水平的提升和贡献程度 （3）风险防控 财务资源配置潜在风险承受能力;三、反周期投资战略;2、具体方式 （1）反周期（内部）投资 （2）逆周期（外部）并购 （3）低潮时广纳贤才 （4）加大研发投入与新产品开发;3、具体实施路径 （1）在清晰的战略下展开，奉行战略投资而不谋求短期套利。 以公司战略为导向，坚持完善产业布局，遵循反周期投资的战略“归核”要求。 （2）应以正的自由现金流为后盾，谨慎使用负债“抄底”，确保激进战略和稳健财务条件组配。 （3）奉行先内部扩张，后外部并购；先收购少数股权，后逐步增资；先立足国内，再“走出去”的渐进式策略。;四、项目投资与证券投资的关系;2、差异 （1）投资条件 证券：与钱有关 项目：钱、技术、工艺、组织、营销、人力、品牌 （2）对象属性 证券：流动性 项目：流动性不是首要标准;（3）核心理念 证券：关注“投资组合”，以消除风险，平滑收益 项目：强调核心竞争力，实施一元化投资战略 （4）风险关注重点 证券：系统风险 项目：经营风险、财务风险;（5）投资收益的内在要求 证券：股息、利息，一次性投资利得。 项目：谋求主营业务利润，强调扣除非经常性损益;第三讲 项目投资与管理;案例分析一：中国远洋巨亏之谜;思考问题;1.中国远洋简介;公司的业务架构;中国远洋的发展历程;;2;19;;远洋航运行业特征;;;;;;用在高管变更、会计政策变动、并购重组或自然灾害时，管理层借此易推卸责任，为今后“创造”成绩做准备。 用于企业前期决策失误、遭遇经营困境之时，“洗大澡”一次性将资产泡沫挤出，轻装上阵，实为通过会计手段缓解企业经营困难的方式。 “洗大澡”可以导致企业当年业绩骤减甚至亏损，而在下一年度恢复正常会计计量，形成业绩大幅增长的假象。;;;;;项目投资 决策风险管理 项目投资可行性研究 项目投资现金流估算 项目评价指标运用 项目投资敏感性分析 投资项目风险 项目投资运营管理 ;*;*;*;（二）决策风险管理 １、投资决策风险 ⑴　投资决策风险定义 投资决策风险是指由于企业投资决策错误导致投资失败，产生投资损失的可能性 ⑵　投资决策风险管理的五