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工程项目风险与不确定性分析课件(PPT 76页)
第五章 工程项目风险与不确定性分析; 项目经济评价所采用的基本变量(如建设投资、经营成本、产品售价、项目寿命等)都是对未来的预测和假设,因而具有不确定性。
通过对不确定性因素进行分析,计算基本变量的增减变化引起项目财务或经济效益指标的变化,找出最敏感的因素及其临界点。
预测项目可能承担的风险,使项目的投资决策更加科学。
盈亏平衡分析只适用于财务评价,敏感性分析和风险分析可同时用于财务评价和国民经济评价。;第一节 盈亏平衡分析
第二节 敏感性分析
第三节 风险分析;第一节 盈亏平衡分析
第二节 敏感性分析
第三节 风险分析
;盈亏平衡分析是指项目达到设计生产能力的条件下,通过盈亏平衡点分析项目成本与收益的平衡关系。
随着某些因素的变化,企业的盈利与亏损会有个转折点,称为盈亏平衡点(BEP)。在这一点上,销售收入等于总成本费用,刚好盈亏平衡。 ;盈亏平衡分析的前提条件
盈亏平衡分析可以分为线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析,本节只介绍线性盈亏平衡分析
前提:
产量等于销售量
产量变化,单位可变成本不变
产量变化,产品售价不变
只生产单一产品,或者生产多种产品,可以可以换算为单一产品计算。;盈亏平衡分析的计算方法
盈亏平衡点根据项目正常生产年份(达到设计能力)的产品产量或销售量、可变成本、固定成本、产品价格和销售收入及税金计算得出。
表达形式:产量、价格、生产能力利用率
计算方法:公式法、图解法
;盈亏平衡点的确定—盈亏平衡分析图;盈亏平衡点的确定—盈亏平衡分析公式;盈亏平衡点的确定—盈亏平衡分析的其他指标;某项目生产能力3万件/年,产品售价3000元/件,总成本费用7800万元,其中固定成本3000万元,总变动成本与产量呈线性关系。请进行盈亏平衡分析。;第一节 盈亏平衡分析
第二节 敏感性分析
第三节 风险分析
;概述
所谓敏感性分析,是指通过测定一个或多个不确定因素的变化所导致的经济效果评价指标的变化幅度,了解各种因素的变化对实现预期目标的影响程度,从而对外部条件发生不利变化时投资方案的承受能力作出判断;
若某个不确定性因素的小幅度变化就导致经济效果的较大变动,则其为敏感性因素。;敏感性分析的一般步骤;选定不确定性因素的标准;确定经济效果评价指标;计算不确定因素变动引起的经济效果指标的变动值;敏感度系数是指项目评价指标变化的百分率与不确定因素变化的百分率之比。敏感度系数高,表示项目效益对该不确定因素敏感程度高。计算公式为:
式中 —评价指标A对于不确定因素F的敏感系数;
△F/F一不确定因素F的变化率;
△A/A—不确定因素F发生△F变化率时,评价指标A的相应变化率。
;单因素敏感性分析;某小型电动汽车的投资方案,用于确定性经济分析的现金流量见下表,所采用的数据是根据未来最可能出现的情况而预测估算的。由于对未来影响经济环境的某些因素把握不大,投资额、经营成本和销售收入均有可能在±20%的范围内变动。设定基准折现率10%,不考虑所得税,试就三个不确定性因素作敏感性分析。;年份;;⑵设定投资额变动的百分比为 x ,分析投资额变动对方案净现值影响的计算公式为:;⑷设定销售收入变动变动的百分比为 z ,分析销售收入变动对方案净现值影响的计算公式为:;不确定性因素的变动对净现值的影响;变动率+;⑺也可进行绝对效果分析;多因素敏感性分析;例题;代入数据整理得:
NPV=11394-15000x -84900y
取NPV的临界值,即NPV=0
有:y = -0.1767x + 0.1342
如右图所示。;第一节 盈亏平衡分析
第二节 敏感性分析
第三节 风险分析
;一、风险的概念
风险的概念:是相对于预期目标而言,经济主体遭受损失的不确定性。
理解风险的概念应把握以下三要素:
(1)不确定性是风险存在的前提;
(2)潜在损失是风险存在的充分条件;
(3)经济主体是风险成立的基础。;风险的分类
(1)纯风险和理论风险
纯风险—是指不确定性中仅存在损失的可能性
理论风险—是指不确定性中既存在收益的不确定性也存在损失的不确定性。
(2)静态风险和动态风险
静态风险—社会经济处于稳定时的风险。例如诸如飓风、暴雨、地震等随机事件而造成的不确定性。
动态风险—社会经济的变化而产生的风险。例如经济体制改革、城市规划的改变等带来的风险。
(3)主观风险和客观风险
主观风险—本质上是心理上的不确定性,这种不确定性来源于行为人的思维状态和对行为后果的看法。
客观风险—可更精确的观察和测量。;风险的主要来源
(1)市场风险—由于市场价格的不确定性导致损失的可能性;
(2)技术风险—高新技术的应用和技术进步使建设项目目标发生损失的可能性。
(3)财产风险—指与项目
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