联想收购IBM财务案例分析.pptVIP

联想并购IBM-PC;跨国并购是指跨国兼并和跨国收购的总称,是指一国企业(又称并购企业)为了达到某种目标,通过一定的渠道和支付手段,将另一国企业(又称被并购企业)的所有资产或足以行使运营活动的股份收买下来，从而对另一国企业的经营管理实施实际的或完全的控制行为。 这是一个大并购时代。中国企业的跨国并购交易近几年才刚刚起步，过去4年间，已经出现了一些大型跨国并购交易。2004年，跨境交易总交易额约为390亿美元左右。2005中国企业将迎来跨国并购高潮，中国企业正在开启其国际并购市场新时代。这也是经济全球化时期的中国的必然特征。 ;2004年12月8日，联想宣布将以6．5亿美元现金和6亿美元的联想股票构成总价12．5亿美元收购IBM的全球台式机业务和笔记本业务 (personal computer division, PCD)，打造全球第三大PC企业。这次并购涉及的资产主要有：IBM在全球160个国家10000名员工的IBM笔记本、台式机业务及相关业务。具体包括：客户、分销渠道，包括直销客户和大企业客户，分销和经销渠道、互联网和直销渠道，涉及遍布全球的160个国家的2 600名员工；IBM Think品牌及相关专利；IBM在中国的合资公司IIPC，但不包括系列服务生产能力。;回顾;联想管理团队与董事会组成 　　新联想管理团队由来自双方的高级管理人员组成。杨元庆被任命为联想董事会主席， 接替联想创始人柳传志，柳传志被任命为董事会非执行董事，沃德被任命为联想CEO及董 事会董事。另外，IBM已提名Robert W. Moffat Jr. 及周伟焜进入联想董事会作为没有投票权的观察员。在私人股权交易完成后，将有三位来自相关私人股权投资公司的代表加入董 事会。联想还宣布朱立南为非执行董事，代替辞任董事会职务的曾茂朝。 　　 全球第三大PC制造巨头诞生 　　联想PC的合并年收入将达约130亿美元，年销售PC约为1400万台。IBM与联想将结成 独特的营销与服务联盟，联想的PC将通过IBM遍布世界的分销网络进行销售。新联想将成 为IBM首选的个人电脑供应商，而IBM也将继续为中小型企业客户提供各种端到端的集成IT 解决方案。IBM亦将成为新联想的首选维修与质保服务以及融资服务供应商。 全球运营 　　联想总部设在纽约的Purchase，同时在中国北京和美国北卡罗莱纳州的罗利设立两个 主要运营中心，通过联想自己的销售机构、联想业务合作伙伴以及与IBM的联盟，新联想 的销售网络遍及全世界。联想在全球有19000多名员工。研发中心分布在中国的北京、深 圳、厦门、成都和上海，日本的东京以及美国北卡罗莱纳州的罗利。 　　公司主要的PC生产基地设于中国的深圳、惠阳、北京和上海。联想的移动手持设备生 产基地设于中国厦门。其他主要的制造与物流设施分别在美国、墨西哥、巴西、苏格兰、 匈牙利、印度、马来西亚、日本和澳大利亚等。联想拥有庞大的分销网络，在中国有约达 4,400个零售网点为客户提供服务 ;案例分析：;（二）联想国际化战略的要求;1.品牌 IBM是全球知名的品牌，THINK是全球知名的台式机 (THINKCENTER)和笔记本 (THINKPAD)产品品牌，根据收购协议，联想将拥有THINK品牌和五年内使用IBM品牌的权利。新联想将借助于继续使用IBM和THINK品牌的权利，迅速形成在全球认知的品牌形象，从而获得更多元化的客户基础和庞大的分销网络。 2.技术 收购的范围包括IBM的有关PC业务的研发体系，包括日本大和、美国罗利的研发中心，以及可以使用IBM PC方面的创新技术 (THINKVANTAGETECHNOLOGY)等，对于提高联想的研发能力、获取PC特别是笔记本方面的核心技术有着巨大的作用。 3.管理 新联想管理层由联想和IBM PCD管理层共同组成世界一流的管理团队和董事会，对于联想获得管理一家国际化公司的管理经验是非常必需的。;4.产品 联想并购IBM PCD后，可以充分发挥双方在台式机及笔记本方面的优势，为全球个人客户及企业客户提供更多种类的产品。 5.战略联盟 联想与IBM达成战略联盟，由IBM提供品牌、销售、服务、融资等方面的长期支持。 6.运营 新联想将充分利用联想的高效运作平台，通过规模效应和高效的运作，在采购和营销成本优化，以及中长期的新市场开拓及产品发布、生产制造优化和供应链整合等方面产生巨大的协同效应。;联想财务分析及交易价格分析（数据来源于联想官方网站的财务报表） ;;以收购当年的财务数据为基础，对联想的财务状况、经营效率、盈利能力等几个方面进行的分析如下所示。;2.财务结构分析;3.经营效率分析;4·盈利能力;5.成长能力分析; 从以上分析可以看出，联想的财务资源很充