房地产企业财务风险及其防范策略.PDFVIP

全国中文核心期刊全国中文核心期刊 财会月刊财会月刊阴阴 ·· 房地产企业财务风险及其防范策略 肖芳林 仇俊林渊教 授 冤 渊湖 南 工 业 大 学 湖 南 株 洲 412008冤 摘要】 ，房地产企业要重视企业收益最大化，必须注重防范财务风险。本 【 房地产行业是一个高收益伴随高风险的行业 文基于房地产企业财务风险的市场表现，对房地产企业如何防范和控制财务风险提出了若干措施建议，以促其加强内部控 制建设，优化资本结构，促进企业健康发展。 【关键词】房地产企业 财务风险 内部控制 资本结构 一、房地产企业财务风险的市场表现 业面临资金链断裂的风险。 财务风险是指在企业的各项财务活动中，因企业内外部 中国房产信息集团联合中国房地产测评中心发布的 环境及各种难以预计或无法控制的因素影响，在一定时期内， 《2010年中国房地产企业上半年销售排行榜》显示，在排名前 企业的实际财务结果与预期财务结果发生偏离，从而蒙受损 ，前 20位的大型房地产企业中 6个月只有恒大地产一家完成 失的可能性。而具体到房地产企业，主要是指房地产企业由于 全年销售目标的50%以上，另有三四家房地产企业完成了全 财务状况恶化而致使企业的房地产投资，以及其报酬无法全 年目标的40%。总体来看，超过九成的房地产企业均未完成 部收回的可能。财务风险是房地产企业非系统性风险之一, 2010年销售目标的五成。此外，依据公告显示，保利、金地、恒 主要包括资金筹集风险、投资风险、经营风险、收益分配风险 盛、龙湖、复地2010年上半年销售量分别为217.55亿元、53.76 等。目前我国房地产企业财务风险的市场表现主要体现在以 、 、 、 分别完成全年销售目 亿元 41.68亿元 104.8亿元 40亿元， 下几个方面： 标的43.5%、25.6%、28%、42.2%、49%。销售量的回落导致商品 1. 土地大量闲置，开发资金短缺。自楼市调控以来，成交 房空置面积激增，给房地产企业的资金回笼带来了风险。 量的大幅下跌和房价的岿然不动让市场形成了“2010年开发 3援 资本结构不合理，资产负债率高。我国房地产行业的 商不差钱“的错觉，实际上，大部分房地产企业的再开发都十 融资途径较为单一，主要依靠外源融资，且外源融资又以债务 分依赖预售资金的回笼。由于此前高价拿地要面临土地款的 融资特别是银行信贷融资为主。房地产企业融资金额中来自 支付及前期开发的资金投入，且楼市调控政策依然严厉，因此 于直接融资的资金只占2%，因此，银行资金仍然决定着企业 “不差钱”的开发商资金压力日益显露出来。此外，根据新的规 的存亡。据有关数据显示，截至2009年底，我国银行业金融机 定，大部分房地产企业预售收入的预计税毛利率都将提高到 构房地产贷款余额达7.33万亿元。但央行宣布从2010年1 20%，这意味着房地产企业要拿出更多钱来预缴企业所得税， 月18 日起上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点， 这一新规给原本就资金紧张的房地产企业带来巨大的压力。 这意味着银行的信贷规模将减少约3000亿元。 特别是目前绝大多数房地产企业都面临销售难、资金回收慢 中国房地产测评中心发布的《2010年中国房地产上市公 的困境，贷来的钱还未投入建设就被预征，资金压力之大不言 司测评研究报告》称，在回款周期拉长、信贷收紧、负债率高等 而喻。同时，国土部发出的《关于促进节约集约用地的通知》规 因素影响下，房地产企业50强中资产负债率超