第四章财务战略与预算.pptVIP

出售前面临的困境 土地储备不足和对资金的渴求。截至2000年底集团在深圳等土地储备总面积达到438.8万平方米；2001年增加到1500万平方米至1800万平方米。理想目标是每年保持1000万平方米的动态存量。 市场集中度的威胁。我国房地产行业出现大规模的集中合并或战略联盟，大连万达、深地集团、天鸿集团等大型房地产开发企业均力图扩张经营规模，对万科形成压力。 本章学习目标 理解财务战略的特征与类型 掌握SWOT分析法的原理及应用 理解财务战略选择依据和方式 理解全面预算的构成、依据和作用 掌握筹资数量预测的依据和方法 掌握利润预算的编制 掌握财务状况预算的编制 2.财务战略的综合分类 1.SWOT分析法的含义 SWOT是一种分析方法，用来确定企业本身的竞争优势（strength），竞争劣势（weakness），机会(opportunity)和威胁（threat），从而将公司的战略与公司内部资源、外部环境有机结合。 国家产业政策指导目录汇编 鼓励类 房地产行业：国家住宅示范工程建设 限制类 房地产行业：别墅类房地产开发项目；高尔夫球场项目；赛马场项目 淘汰类 落后生产工艺设备和落后产品 巨人大厦的倒塌 1993年,巨人集团决定在珠海建巨人 大厦.大厦设计有70层,高度为200多米,建成后将成为中国之最. 当时它在香港出售楼花筹资8 000万元,在内地筹资4 000万元,其余资金皆为巨人集 团自筹. 巨人大 厦自始至终都没有得到过一分钱的贷款.当时公司过于相信自己的实力,认为不需要银行贷 款,自己能够解决资金问题. 巨人集团的全部债务近2 亿元,其中银行只有1 000多万元,债权人主要是小型投资者和小型加工厂,公司的债务结构严重不合理 1997年初巨人大厦未按期完工，各方债主纷纷上门，巨人现金流彻底断裂，媒体“地毯式”报道巨人财务危机。不久，只完成了相当于三层楼高的首层大堂的巨人大厦停工。随着“巨人倒下”，负债2.5亿的史玉柱黯然离开广东，“北上”隐姓埋名了。 二、因素分析法预测筹资数量 三、回归分析法预测筹资额 资本需要额=不变资本需要额+单位业务量所需可变资本额*业务量 不变资本：一定营业规模内不随业务量发生变化的资本。 可变资本：一定营业规模内与业务量同比例变动的资本。 对营业收入比例法的评价 优点：可预计短期财务报表，易于使用 缺点：销售百分比可能与实际不符 4.4财务预算（自行阅读） 1.营业收入比例法的原理 营业收入比例法是根据营业业务与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目资本需要额的方法。 2.营业收入比例法的运用 编制预计利润表，预测留用利润 编制预计资产负债表，预测外部筹资额 按预测模型预测外部筹资额 例4-3：某企业20×8年实际利润表（简化）的主要项目与营业收入的比例如下表所示，企业所得税税率为25%。试编制该企业20×9年预计利润表，并预测留用利润。 2.营业收入比例法的运用 例4-4：某企业20×8年实际营业收入15000万元，资产负债表及其敏感项目与营业收入的比例如下页表所示。20×9年预计销售收入为18000万元。试编制该企业20×8年预计资产负债表（简化），并预测外部筹资额。 各项目预计金额=预计销售额*各项目销售百分比 留存收益增加额 ＝预计净利润×留存收益比率 ＝预计销售额×计划销售净利率×（1－股利支付率） 公式计算需要追加的外部筹资额 需要追加的外部筹资额=预计资产总额-预计负债总额-预计所有者权益总额 =预计资产增加额-预计负债增加额-预计留用利润增加额 例4-6 ：根据表4-8的资料，倘若该企业20×9年由于情况变化，敏感资产项目中的存货与营业收入的比例提高为17.6%，敏感负债项目中应付账款与营业收入的比例降低为17.5%，预计长期借款（系非敏感负债项目）增加65 万元。针对这些变动，该企业20×9年有关资本需要的预测调整如下： 资产总额：6397+18000×(17.6%-17.4%)+50=6483(万元) 负债总额：3849-18000×(17.6%-17.5%)+65=3896（万元） 追加外部筹资额：6483-3896-2282.5=254.5（万元） 本章结束 * * 时间：2001年 转让方：万科企业股份有限公司 受让方：中国华润总公司 转让标的：深万佳72%的股权 深万科在九十年代初走的是一条多元化经营的道路，趋利的动机使之涉足工业、贸易、房地产、零售业、证券投资及文化产业。 万佳在深圳以食品与日用品为主要经营品种，零售业在万科的主营收入中占35.5%的份额，利润贡献为8.5%。而万佳近年来也进入了发展的快车道。为此，万佳上半年进行了一次配股，