2019年上市辅导国际投融资产品培训教材.pptVIP

* 2.1-香港上市条件 比较项目 主板 创业版 盈利要求 5000万港元(最近一年2000万,再之前两年合计3000万) 不设置盈利要求 营业记录 必须具备3年业务记录 必须显示公司有两年“活跃业务记录” 主要业务上市后的保荐期 无具体规定 聘任一名保荐人担任顾问 最低市值 1亿港元 无具体规定，但实际上在上市 时不得少于4600万港元 最低公众持股量 5000万港元或已发行股本的25%(以较高者为基准)，市值40亿以上可以降为10% 股票于上市时至少必须达到3000万港元且须占已发行股本 的20%-25% 股东与高持股量股东最低持股量 无规定 不得少于已发行股本的35% 股东人数 至少100名，每100万港元发行额须由不少于3名股东持有 至少100名 包销安排 必须全面包销 无硬性规定 公司治理要求 2名独立非执行董事，1名公司秘书，设立审核委员会 除主板规定外，聘1名会计师，1名执行董事任监察主任，设审计委员会 监管制度 介乎信息披露与判断利弊之间的混合制度 全面信息披露，买卖风险自担 * 2.2-费用比较 香港上市费用一览表 承销费和佣金：总集资额的3.5%,1200万- 1500万； 专业费用：管理费、律师费、会计师费根 据情况双方商定； 其他费用：印刷费、公关费； 平均成本为总集资额的8%-10%。 * 缴交首次上市费，作上市申请，提交完备的招股章程草案和时间表。提交审计报告副本和关联交易陈述 文件提交包括公司章程、细则和备忘录，帐目调整表，发行人与董事、保荐人等的合约 上市通告、认股申请表、所有文件和证书初稿，发行人法律地位意见书副本 盈利预测初稿，董事等关于相关交易的声明及承诺书 正式上市申请，有关文件最后定稿 Day-25 Day-15 Day-20 Day-10 Day-4 2.3-香港主板上市程序 * 香港创业板上市流程 * 3.1-美国上市条件 ? 　 NASDAQ小型资本市场 NASDAQ全国资本市场 纽约证券交易所 美国证券交易所 有形资产净值 400万美元或 600万美元或 4000万美元或 　　 市值 5000万美元或 　　 　　 　　 净收入 75万美元 　　 　　 　　 税前收入 　　 100万美元 250万美元 75万美元 股本 　　 　　 　　 400万美元 公众流通股数 100万 110万 100万 50万 流通股市值 500万美元 800万美元 1800万美元 　　 买方最小报价 4美元 5美元 N/A 3美元 做市商数量 3 3 N/A 3 公众持股人数 300个 400个 5000个 400个或800个 经营年限 1年或市值5000万美元 N/A N/A N/A 公司治理 有要求 有要求 有要求 有要求 * 案例一：海外并购 金义集团反向收购上市 * 收购过程 金义集团为浙江民营企业，主要业务包括食品、商店、矿泉水，92年曾收购上海6家国有商店，引起轰动；97年收购涪陵5家国有企业，2001年投资3亿在黑河市建立金义“五大连池”矿泉水公司。 收购过程： 2002年10月新加坡上市公司电子体育世界，向金义集团发行1.35亿股，占扩股后的34%，每股0.085元，比协议前10天平均价高4.5%； 为扩大金义持股数，协议在电子体育世界股价在2002年5月达到接近本年度最低价时签订； * 收购过程（续） 电子体育世界同时收购金义集团属下金义食品公司，价值约5500万元人民币，占集团资产2/3； 收购完成后，总股本增加到约4亿股，金义集团董事长陈金义和其管理层持上市公司31.5%股份，电子世界主席吴振华兄弟和奥斯控股私人公司占41.2%股份，其余为公众股。吴振华兄弟个人实际直接和间接控股13.7%, 金义实际成为第一大股东； 为避开全面收购的高成本和有关法规，金义通过转让股份给管理层和中介人各3%和2.5%，将股份从34%降低到28.5%（低于30%触发点），成功取得证券行业协会的特准； 金义集团 电子体育 吴振华和奥斯公司 公众 定向增发，并收购金义食品 28.5% 41% 25% 金义管理层及中介人 5.5% * 电子体育世界:业绩改善，股票升值 通过收购金义食品，能实现扭亏为盈，2001年亏损243万新元，收购后合并报表却实现22万新元盈利，2003年金义保证注入资产部分实现盈利2200万人民币 随盈利改善和金义的盈利保证，电子体育世界的股价预计在2003年将上涨到每股0.10新元以上，吴兄弟和和奥斯控股所控41.2%股份将至少升值247万新元，在收购半年后可抛售一半股权，一年后抛售全部股权 金义集团：资产海外证券化，降低上市成本 金义集团优质