光刻胶专用化学品龙头,UV-LED业务打开成长.PDFVIP

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2019-01-14 发布于天津
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光刻胶专用化学品龙头,UV-LED业务打开成长

2018 年12 月26 日公司研究评级：增持（首次覆盖）研究所光刻胶专用化学品龙头，UV-LED 业务打开成长证券分析师：代鹏举 S0350512040001 021 daipj@ 证券分析师：陈博 S0350518010001 空间 010 chenb05@ 联系人：卢昊 S0350118050025 ——强力新材（300429 ）动态研究 021 luh@ 最近一年走势投资要点：强力新材沪深300 0.5000 0.4000  国内光刻胶专用化学品龙头，传统业务稳中有进。公司的光刻胶专 0.3000 0.2000 用化学品，分为光刻胶用光引发剂（包括光增感剂、光致产酸剂等） 0.1000 和光刻胶树脂两大系列。按照应用领域分，主要有PCB、LCD 和半 0.0000 -0.1000 导体三大类。其中，公司的PCB 光刻胶用光引发剂和树脂已经占据 -0.2000 -0.3000 国内市场主导地位；LCD 光刻胶光引发剂系列产品打破了巴斯夫等跨国企业对该类产品的垄断，填补了国内空白；半导体 KrF 光刻胶用光酸及光酸中间体快速发展，进入JSR、TOK 等全球一流光刻胶企业的供应体系。2018 年前3 季度，公司实现营业收入5.13 亿元，相对沪深300 表现同比增长8.6%；归母净利润1.12 亿元，同比增长5.7%。表现 1M 3M 12M 强力新材 16.1 13.6 30.2  环保驱动下技术创新，UV-LED 业务值得期待。受益于环保趋严下沪深300 -4.4 -12.2 -25.9 VOCs 排放受限，更为节能环保的 UV-LED 技术开始在凹版印刷领域应用，传统的油墨和涂料存在较大的替代空间。公司2018 年8 月市场数据 2018-12-26 发公告拟使用自有资金受让常州格林感光 10%的股权，并且实际控当前价格（元） 30.60 制人承诺将于格林感光实现盈利时优先将其持有的格林感光股权注 52 周价格区间（元） 22.92 - 32.52 入公司。UV-LED 业务的有望打破原有业务的成长天花板，成为新的总市值（百万） 8298.29 盈利增长点。流通市值（百万） 4300.51 总股本（万股） 27118.60  联手巨头布局 OLED 材料，填补国内市场空白。公司与台湾昱镭光流通股（万股） 14053.95