股票市场的题演化与复杂.pptVIP

股票市场的演化与复杂 主要内容 1 主要研究领域 2 股票市场复杂性研究成果介绍 3 进一步的研究工作 1 主要研究领域 1.1 股票市场复杂性 1.2 价值评估 1.3 项目管理 2 股票市场复杂性研究成果 2.1 研究背景 1）金融危机与金融脆弱性理论 （1）从金融制度和金融结构出发 马克思的“金融危机理论”、埃文·费雪(Irving Fisher)的“债务与金融脆弱论”、海曼·明斯基(Hyman P. Minsky)的“金融脆弱性假说”、克鲁格曼(Krugman)的“金融过度论”以及董小君1等其它学者关于金融风险预警机制的研究； （2）从经济主体行为出发。凯恩斯的“不确定性”模型、米尔顿·弗里德曼(Milton Friedman)的“银行信心论”、米什金(Mishkin)的“不均衡信息论”、I.P戴维斯(Davis)的“监测预警论”、Gerlachand Smets，Masson等人的“金融危机蔓延的预期理论”。 2）复杂性科学的兴起 难解的科学迷题 终结还是转折 2.2 研究热点 问题的本质——因果 还原论科科学：用微分方程阐述 复杂性科学：以演化模型阐述 热点中的热点 2.3 成果介绍 2.3.1 股票市场演化元胞自动机模型 元胞：投资者 空间：与流通股规模相当的网格 状态：{买入，持有，卖出} 邻居： 演化规则 2.3.6 Lyapunov指数与初值敏感性 2.3.7 相空间重构与动力学分析 2.3.8 简单可否模拟复杂 演化模型与现实市场的逼近程度分析——情形一 基本因素对市场行为的作用的实证检验——情形二 技术因素对市场行为的作用的实证检验——情形三 简单是否可以模拟复杂——情形四 3 进一步要做的工作 规则的完善与检验 程序的完善 研究对象的拓展 市场影响因素的细化与可操作化 政策建议 金融中心演化的动力学机制 谢 谢 * * 报告人：应尚军 日 期：2008.5.29 离散空间模型 -1 0 0 0 0 0 1 1 -1 0 0 0 0 0 1 1 ? 其中，f1如下： 2.3.2 投资者心理与市场复杂性 市场产生有偏的随机游动 市场心理与市场偏倚 2.3.3 投资者心理与市场稳定性 Am为0.1时的C值图 Am为0.9时的C值图 2.3.4 外部因素与市场均衡 (a)分块型1 (b)分块型2 (c)条带型 (d)全部买入型 (e)全部持有型 (f)全部卖出型 演化空间的平衡状态 2.3.5 基于视觉审视的市场初值敏感性 由某次实验所得的三维重构相图 实验所得数据经打乱后的三维重构相图 不同嵌入维下的ln(Cm)~ln(R)关系图 不同嵌入维下的分形维