JD白条应收账款债权资产案例.doc

读万卷书 行万里路 JD白条应收账款债权资产证券化案例 2JD白条证券化案例概述 2.1案例背景 2.1.1JD简介 根据第三方市场研究数据，JD是中国第一大自营B2C电商企业，全国第二大电 商品牌。2015年第一季度在中国自营式电子商务市场的占有率超过一半，达到56.3%。 2014年，JD市场交易额（Gross Merchandise Volume，GMV）达到2,602亿元，净收 入达到1,150亿元。2015年，JD市场交易额达到4,627亿元，同比增长78%；净收 入达到1,813亿元，同比增长58%，增长速度是行业平均速度的2倍。 JD的前身最初在中关村成立于1998年。2004年，JD多媒体网投入运营，标志 着JD开始线上经营，进入电子商务领域。之后，JD增长速度势如破竹，交易额连 续7年增长超过200%。2010年，JD规模成功破百亿，成为国内首家达到百亿体量 级的网络零售企业；同年11月，图书频道开通，JD正式转型成为综合型零售电子商 务企业。2014年5月，JD赴美在纳斯达克成功挂牌，成为国内首个在美国上市的综 合型电商平台。7月，JD入选纳斯达克100指数和纳斯达克100平均加权指数，成为 该指数中仅有的2家中国互联网企业之一。 目前，JD集团旗下设有JD商城、JD金融、拍拍、JD智能、JD到家及海 外事业部。其中，JD商城主营传统B2C电子商务业务。JD金融则大力发展金融业 务，包括供应链金融、消费金融，以及网银在线和平台业务四大板块。 为消费者提供舒适的购物体验是JD的服务目标之一。通过浏览用户体验极佳的 网站和移动客户端，消费者可以以极具竞争力的价格购买自己满意的产品。用户下单 后，JD可以提供211限时达、次日达等物流配送服务，将商品送到用户手中。此外， JD还提供多种支付方式可供消费者选择。JD的商品种类涵盖3C数码产品、日常家 居用品、电子图书音乐等等多品类商品，用户可以在JD一站式购买几乎所有需要的 商品。 JD拥有中国电子商务行业规模最大的仓储设施体系。截至2015年6月30日， JD在北京、上海、沈阳等全国7大城市拥有物流中心，在全国44座城市运营166个 大型仓库，拥有4,142个配送站和自提点，覆盖全国2,043个区县。专业的配送服务能 够保证消费者在最短时间内拿到自己的商品，为消费者提供满意的购物体验。 2.1.2JD白条概述 2014年2月，JD白条作为JD金融明星产品上线。上线之初，JD共开放50 万个名额获得开通白条的权利，产品一经出现，即被用户全部申请一空。截至2015年 6月，JD白条的用户总数量达到千万，是去年同期的700%，白条交易额度比去年同 期增长600%。另一方面，根据JD金融公布的观察数据显示，选择JD白条的用户，开通白条前后5个月消费表现变化明显——月均订单增长52%，月均消费金额增长 97%。JD白条的推出有效地刺激了JD商城业绩的增长。 JD白条是JD推出的首个互联网信用支付产品，符合条件的JD注册用户在购 买JD商城所销售的商品时，可以选择以“白条”的方式进行支付——先消费、后付 款（即赊购）。用户在JD下单后，可以选择在30天内完成付款，也可以选择分期付 款并承担相应的服务费。 JD白条实质上是JD商城对选择以“白条”支付的用户下单后应付未付货款的 应收权，体现在资产负债表即为JD的应收账款。用户申请使用JD白条，可以选择 延后付款或者分期付款两种方式。延后付款的期限为30天，用户在30天内延后付款， 则不用承担任何费率；另一种还款方式则为分期付款，用户可以在3-24期内分期偿还 货款，同时承担0.5%-1.2%/月的服务费。如果到期未能偿还，用户则需要按日累计计 算违约金，违约金的费率为。0.05%起/日。 具体到不同的用户，JD白条的分期费用率会根据用户个人综合信用情况来确定， 如以往在JD的消费水平、支付方式，以及JD白条开通后后续的还款情况等等，但 由于JD的必威体育官网网址性，JD并未公布具体的费率标准。 服务费及违约金计算公式如下： 分期服务费=消费本金×分期服务费率（月）×分期期数 每期分期服务费=消费本金×分期服务费率（月） 每日违约金=应付但未付总额（所有未还本金+所有未还分期服务费）×违约金比 例 总违约金=每日违约金×违约天数 JD白条作为JD商城的应收账款，具有应收账款的一般特点。首先，应收账款 具有风险性。应收账款能否及时、足额地回收与客户的信用、财务状况等信息紧密相 关，如果客户的信用较低、财务状况恶化，那么应收账款可能会形成坏账损失。其次， 应收账款具有期限性。应收账款一般需要在约定的还款期限内进行付款，如果客户未 能在还款期限内及时付款或是恶意拖欠，应收账款可能会形成呆账。第三，应收账款 作为流动资产，能够在较短时间内变现，但