中国资本市场发展路径选择讲义教材.pptVIP

中国资本市场发展路径选择在制度设计与博弈均衡之间;中国经济的历史机遇与挑战;战后发达国家经济发展的两个阶段;创新经济的动力机制;科技产业与资本市场;金融结构与经济可持续发展机制;“中国不要学习欧洲以银行为主的金融体系，而要尽快学习资本市场的模式。” ——欧洲银行协会主席、德意志银行首席经济学家沃特 “欧洲在高新技术方面落后于美国并非由于欧洲技术水平低下，而是由于欧洲在风险投资方面落后于美国10年。” ——英国前首相撒切尔夫人 “在美国经济的发展过程, 华尔街在不同的历史时期承担了不同的历史使命, 它支撑了美国联邦政府在南北战争中的战争融资, 推动了美国由铁路带来的第一次重工业化浪潮, 扩大了美国在两次世界大战中获得的巨大的经济利益, 也实现了美国在20世纪80年代后向新经济转型的进程。” —— 尚福林 《伟大的博弈》序（2004）;资本市场与全球经济竞争格局;我国金融结构严重失衡;二、从博弈均衡走向制度设计 ——美国资本市场演进模式;华尔街：从博弈均衡走向制度设计;华尔街：始于市场的自我博弈;监管缺失 美联储(1913年） 美国证券交易委员会（1934年） 监守自盗 投机盛行 各自为战;博弈均衡的“瓶颈”伊利铁路股票大战（1860）;市场的自我修正;博弈均衡的“瓶颈”大崩溃和大萧条;政府主导的制度设计;三、政府主导的渐进式市场化改革 ——中国资本市场发展的路径选择 ;1992 中国证券监督管理委员会成立 1993 《公司法》颁布；第一只H股在香港证券交易所上市 1998 《证券法》颁布；第一只封闭式基金成立 2001 第一只开放式基金成立；上市公司独立董事制度建立 2002 QFII制度启动 2003 《证券投资基金法》发布 2004 《国务院关于资本市场对外开放和稳定发展的若干意见》 中小企业板市场开业 2005 人大通过修改的《公司法》和《证券法》 股权分置改革;制度设计的“瓶颈”;站在历史的肩膀上;市场化改革及常见误区;政府主导的渐进式市场化改革以2000－2005年的中国基金业为例;渐进式市场化改革：在制度设计和博弈均衡间寻找支点;金融创新的动力机制;创造有???竞争格局;;渐进式市场化改革的启示（I）;渐进式市场化改革的启示（II）; 四、总结与展望 ——站在历史十字路口的中国 ;资本“洼地”与大国崛起;竞争国际资本：中国和印度;三个层次的博弈：“华尔街成就美国”;当今世界资本市场（国际金融中心）的博弈;实体经济与虚拟经济：中国与美国;全球竞争背景下的中国资本市场;历史十字路口的中国;发展资本市场，构筑创新经济;结语; 以上为个人观点，仅供参考 谢 谢！ qibin@csrc.gov.cn