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日本经济走势分析论文：大地震后日本经济走势分析及建议 受东日本大地震影响，2011年1—3月日本经济呈持续下滑态势，实质gdp增长率为-0.9%,折年率为-3.7%。地震及海啸对电子及汽车零部件产业冲击明显，造成日本乃至全球相关产业供应链断裂，对经济增长产生显著影响。福岛核电站核泄漏问题长期化，导致日本关东和东北地区出现严重的电力短缺，使经济增长进一步雪上加霜。各界普遍预期，供应链断裂及电力短缺影响还将持续，4—6月经济增长进一步下滑的风险很大。 一、日本经济运行特点及相关政策 （一）受供应链断裂及缺电等因素影响，出口增长持续放缓 2011年1—3月日本出口环比增长0.7%，进口环比增长2.0%，外需对经济增长的贡献率为-0.2%，略高于去年10—12月的较低水平。日本财务省贸易统计数据显示，4月上旬输出额同比下降12.7%，相对于3月份-2.3%的降幅进一步扩大，供应链断裂是重要原因。输入则同比增长14.2%，比3月份11.9%的增幅进一步上升，受美元持续走弱、新兴经济体通胀压力加大等因素影响，原油等国际大宗商品价格持续走高，尽管徘徊在高位的日元汇率一定程度上抵消了部分价格上涨影响，但总体进口成本还是呈现出了明显增加态势，再加上震后进口需求增加，使日本4月上旬贸易赤字达到7868亿日元。 （二）受东日本大地震及核泄漏影响，消费出现大幅下滑 2011年1—3月日本民间需求的环比增长率为-1.2%，折年率为-4.7%，呈大幅下滑态势，民间需求对gdp增长贡献率为-0.9%。受汽车等耐用消费品销量迅速回落，绿色家电销售下降等因素影响，民间需求的同比降幅达7.3%。观光、外食、休闲等产业受震后“自律”、计划停电及核辐射等影响，一时陷入萧条，“五一”黄金周后略有恢复。 民间住宅投资呈缓慢增长态势，1—3月的增长率为0.7%。日本8大住宅公司中有7家营业收益持续改善，另外一家持平，受政府减税等住宅消费支持政策效果影响，住宅建设及销售呈缓慢持续增长态势。但因就业和收入等形势依然十分严峻，即使未来住宅投资可以保持持续增长，也将较为缓慢。 （三）民间和政府投资持续弱化，企业效益好转减速 民间企业设备投资在去年连续4个季度的正增长后，今年1—3月出现了环比0.9%的负增长。尽管因地震及海啸等因素影响，企业赈灾与灾后重建的资金需求大增，但机械设备投资仍增长缓慢。地震给日本工业生产带来的负面影响非常明显，震后工业生产迅速回落，不仅设备投资由正转负，企业设备开工率由1—2月的92.5%和93.7%迅速下滑至3月份的73.6%。汽车生产量也由1—2月的60.96和68.57万辆迅速下滑至3月份的34.85万辆，预计这种状况还将继续持续一段时间。 地震使震前企业经营状况全面转好的基本趋势发生改变，企业效益好转已开始减速。主要上市企业2011年1—3月的经常性收益环比增长55%，相比2010年4—12月80%的增长率有较大幅度的减弱。相关企业因地震带来的损失已突破2万亿日元，约为年均经常性收益的10%。4月13日发布的1—3月企业决算数据显示，占上市企业总数91%、总市值94%左右的1435家企业的经常性收益总额为23.29万亿日元，仅有08年金融危机前最好水平的70%。 公共需求方面，尽管政府消费连续保持较弱的增长态势，1—3月环比增长1.0%，但政府投资继去年连续负增长之后，1—3月又环比下降了1.3%，已连续7个季度持续下滑，政府公共需求对经济增长的拉动仍在持续减弱。此外，虽然政府债务负担已相当沉重，但因赈灾及震后重建需要，预计下一季度开始政府公共投资可能会呈现出持续增加态势。 （四）通缩状况没有明显改观，就业形势依然严峻 受美元疲弱及新兴经济体通胀影响，国际大宗商品价格持续走高，国际油价曾突破110美元，即使如此，2011年1—3月日本经济也未能摆脱通缩状态。扣除生鲜食品的消费者价格指数cpi在1—3月的同比增长率分别为-0.2%、 -0.3%和-0.1%，表明日本经济摆脱通缩状态仍有很长的路要走。2011年1—3月的就业状况略见好转，完全失业率已降至5.0%以下。因企业经营状况继续向好，有效求人倍率呈现轻微的改善迹象，1—3月份分别为0.61、0.62和0.63，但受地震及缺电等因素影响未来走势依然很不明朗。大学毕业生就业确定率低的“就业冰河时代”也没有过去。 （五）金融环境逐步改善，日元汇率持续走高 日本广义货币m2供给呈逐渐增长的趋势，2011年1—4月分别增长2.3%、2.4%、2.6%和2.7%，在经济持续低迷的情况下，继续保持稳定宽松的货币供应。1—3月银行贷款余额同比下降1.8%，4月份又同比下降0.9%，降幅进一步缩小，4月份贷款总量较3月净增4万亿日元，销售不利与震后重建等造成企业资金需求增加。1—4月银行间市场同业拆借月加权平