富通集团有限公司主体和2014年度第一期中期票据信用评级.PDFVIP

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主体与中期票据信用评级报告 富通集团有限公司主体与 2014年度第一期中期票据信用评级报告 大公报 D【2013】1059 号 中期票据信用等级:AA 评级观点 主体信用等级:AA 富通集团有限公司 (以下简称“富通集团”或“公 评级展望:稳定 司”)主要从事光通信和金属导线等产品的生产和销 售等业务。评级结果反映了光纤光缆生产企业面临良 发债主体:富通集团有限公司 好的发展机遇,公司已经形成了完整的光纤预制棒- 注册总额:7亿元 光纤-光缆产业链,光纤光缆产品的整体竞争实力和 本期发债额度:3亿元 技术实力较强等优势;同时也反映了公司客户集中度 本期票据期限:3年 高,议价能力较弱,金属导线原材料价格波动较大, 偿还方式:每年付息一次,到期一次还本 发行目的:项目建设 利息负担较重等不利因素。综合分析,公司偿还债务 的能力很强,本期中期票据到期不能偿付的风险很 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 小。 项 目 2013.9 2012 2011 2010 预计未来 1~2 年,随着在建项目产能逐步释放, 总资产 108.95 101.99 94.37 79.34 公司业务规模将进一步增长,大公对富通集团的评级 所有者权益 46.40 44.73 40.29 35.68 展望为稳定。 营业收入 70.01 95.07 87.32 60.30 利润总额 3.40 5.03 4.38 4.28 主要优势/机遇 经营性净现金流 1.53 3.71 4.32 3.27 ·我国光纤需求量连续五年位居世界首位与光纤接入 资产负债率(%) 57.41 56.14 57.30 55.04 等项目的大规模建设使光纤光缆生产企业面临良 债务资本比率(%) 55.81 54.32 54.05 52.51 好的发展机遇; 毛利率(%) 14.31 12.67 11.87 13.61 ·公司市场份额位居行业前二位,2007 年起连续六年 总资产报酬率(%) 5.33 7.84 7.34 7.72 在中国移动光纤光缆集中采购的中标份额位列行 净资产收益率(%) 6.00 8.39 8.21 10.03 业首位; 经营性净现金流利 ·公司已经形成了完整的光纤预制棒-光纤-光缆产业 0.59 1.17 1.50 1.45 息保障倍数(倍) 链,光纤光缆产品的整体竞争实力较强; 经营性净现金流/总 2.56 6.66 8.85 7.87 ·公司是国内首家拥有光纤预制棒全合成技术自主知 负债(%) 识产权的企业,光纤预制棒及其生产

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