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2008年世界经济回顾与2009年展望 [我的钢铁] 2008-11-26 15:05:34 2008年以来，美国次贷危机导致金融市场动荡，世界经济增速已明显放缓。目前各国政府和央行正联合携手行动，救助金融市场危机，然而信任和信贷危机并未就此结束。发达经济体今年已陷入全面衰退，未来世界经济增长可能将进入3%左右的调整期。世界经济需要在深层次上进行结构调整的同时，找到新的增长点。全球经济复苏将是一个渐进的过程。 第一部分、2008年世界经济形势分析 今年以来，世界经济增长的不确定性明显加大，美国次贷危机导致金融市场动荡风险加剧。各国股市暴跌和信贷收缩，投资者信心崩溃、美元走势疲软；国际油价急剧上涨、粮价飙升加大了全球通胀压力。在次贷危机的冲击下，美日欧等发达经济体经济陷入衰退边缘，越南、印度等发展中经济体面临着高通胀的巨大压力。IMF预计2008年世界经济增长3.7%，低于上年1.2个百分点，将成为过去四年来最低增速，世界贸易量增速将由2007年的8.7%放缓至7.4%。 一、各国联合行动，采取多种措施积极应对金融危机 金融危机迅速恶化并在全球蔓延,全球金融市场正在经历30年代大萧条以来最严重的危机。为了挽救金融市场、重整世界经济，目前各国政府和央行正在孤注一掷救助金融市场危机。继宣布对房利美和房地美（“两房”）救助计划并出资850亿美元接管美国国际集团（AIG）之后，美国政府启动了有史以来最大规模的一系列救市行动，救市资金总额超过1万亿美元。同时，欧洲各国救市的总注资额已接近了两万亿美元，日本、韩国、澳大利亚等亚太国家也纷纷采取了向短期金融市场注资、对金融机构的存款提供担保，以及修改相关法规等措施，以应对金融危机的冲击。另一方面，各国央行纷纷降息应对金融危机带来的流动性短缺和经济增长迅速滑坡，继10月8日美联储、欧洲央行、英国央行、瑞士央行、加拿大央行和瑞典央行6家主要央行有史以来首次联手降息50个基点之后，许多国家央行纷纷再度降息。 利率变动 国家（地区） 基准利率名称 目前利率水平 下调基点 调整日期 美国 联邦基金利率 1.00% 50 2008-10-29 日本 隔夜无担保拆息利率 0.30% 20 2008-10-31 欧元区 再融资利率 3.25% 50 2008-11-6 英国 再回购利率 3.00% 150 2008-11-6 瑞士 3个月LIBOR目标利率 2.00% 50 2008-11-6 瑞典 再回购利率 3.75% 50 2008-10-23 挪威 银行同业存款利率 4.75% 50 2008-10-29 加拿大 隔夜目标利率 2.25% 25 2008-10-21 澳大利亚 隔夜现金目标利率 5.25% 75 2008-11-4 台湾 再贴现率 3.00% 25 2008-10-30 香港 隔夜贴现窗利率 1.50% 50 2008-10-30 韩国 隔夜利率 4.00% 25 2008-11-7 资料来源：国家信息中心 各国政府希望通过救助措施重建金融系统信心，使经济“回归增长和繁荣的正轨”。然而其效果目前还没有表现出来，信任和信贷危机并未就此结束，股票市场仍然震荡下行。同时房屋价格、盈利和销售状况等房地产业的主要指标持续恶化，房地产业的复苏难以期待。另一方面，各国政府都没有一个可以系统地解决金融危机的方案。目前救助计划无法支撑股市以及金融市场的根本稳定，无法从根本上解决世界经济的核心问题。因此，救助政策能否重聚人气、恢复金融市场特别是房地产市场的信心，并改变实体经济所面对的困境，有待观察与评估。 二、受金融危机影响，世界经济增长迅速放缓 （一）、金融危机对实体经济产生传导影响 首先，房地产市场低迷影响消费、投资增长。近年来全球范围内的流动性过剩并未首先表现在实体经济部门和推高消费者物价指数，而是主要流向资本市场和房地产业。在导致美国房市泡沫破灭后，大量中低收入者无力偿还债务，因此许多人停止向银行还款并放弃住房，首先引发次贷危机，随着房屋需求大幅下降，房地产价格进一步下跌，最终导致金融危机全面爆发，并引起实体经济增长大幅下降。从目前看，美国房地产市场危机不会很快结束。 金融危机一方面导致房地产投资大幅下降。以美国为例，受房地产市场衰退影响，住房投资已经自2006年一季度以来连续11个季度负增长，2007年四季度的下降幅度达到27%，导致GDP增长减少1.33个百分点。另一方面，导致居民消费收缩。近年来，美国消费增长很大程度上来源于房地产和股票等资产价格上涨带来的财富效应，刺激了借贷消费，使借贷消费增长占到消费增长的65%，2007年美国家庭债务达到了可支配收入的133%。房产和股票价格双双下跌后，美国家庭财富缩水，消费必然受到影响。 其次，金融危