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美联储货币政策对新兴市场正负面影响分析 　　摘要：随着全球经济一体化进程的加快，金融市场改革逐步深化。新兴市场国家面临着金融政策的多重干扰。美联储作为对新兴市场主要的金融机构，其货币政策对新兴市场影响深远。自全球经济危机频繁爆发以来，美联储根据各个时期特点，不定期调整货币政策，以对抗金融危机。自美国次贷危机后，货币市场发生了巨大变化，金融格局有望重新调整。美联储针对非常时期制定了“量化宽松”的货币政策。适度的货币政策对金融资本运营具有重要影响。新兴市场的特殊性，决定了必然受到美联储货币政策的制约。美联储货币政策具有前瞻性和不确定性，对新兴市场随时可以带来或好或坏的金融政策影响。本文通过对美联储货币政策的分析，阐述了美联储货币政策对新兴市场的正面影响和负面影响，意在为我国金融政策制定和经济运行指明方向。 　　关键词：美联储??货币政策；新兴市场；积极作用；消极影响；资本；金融机构 　　一、前言 　　美联储货币政策是为控制通货膨胀而制定的。美联储货币政策是利用联邦基金利率控制市场。联邦基金率是美联储货币政策的一项重要工具，在此基础上，还用调整商业银行存款准备金率等有段进行操控。自从量化宽松货币政策提出以来，中央银行以公开市场操作的方式增加市场货币存有量，由此减少银行的压力。量化宽容政策可以有效刺激贷款，以刺激贷款创造巨大利润。货币政策是一个受多方面因素影响的政策体系，美联储的货币政策在实现过程中，容易产生强烈的矛盾。新兴市场国家经济相对落后，新乡市场的人口比例占世界人口的四分之三。近年来，新乡市场扩张迅速。因新乡市场起点低，所以，新兴市场的规模飞速扩大。证券市场在货币政策的推动下，发生较强的波动。新兴市场多为发展中国家，美联储货币政策对发展中国家将带来巨大冲击。 　　二、美联储货币政策调整的原因 　　美国经济危机的阶段性爆发，促使美联储货币政策发生必要的变化。货币政策是相对独立的政策体系。货币市场是一个国家金融情况的风向标，是市场经济发展的直观体现。美联储货币政策调整就是为了适应国???经济发展需要，是非正常时期的非正常金融手段。 　　（1）财政政策造成财政困难。美国的经济政策一向采用扩张性政策，用大量发行国债来扩大社会需求。但是，在大量的资本进入市场后，财政赤字随之而来。经济形势在财政赤字的情况下，快速下滑，无论是联邦政府还是地方政府都面临经济困难。美联储在一贯的货币政策手段中，通过连续性的降息来刺激社会需要，但是，社会需求本身没有那么大。所以，尽管通过降低利率来宏观调控经济水平，经济还是持续衰退。货币政策对消费起到的作用非常微小，社会总需求也没有预期那么明显。 　　（2）与新兴市场经济周期不统一。美国经济与新兴市场的经济发展周期是不同的，美国经济曾经处于高速发展时期，但是随着经济的饱和，当前美国经济发展缓慢。新兴市场在经济一体化的催促下迅速发展，金融体制逐步健全，证券市场非常活跃。新兴市场处于经济快速的增长期。新兴市场经济旺盛就必然造成外汇储备急剧上升，很多美元会流入新兴市场国家，新兴市场国家对美元的持有率保持高额状态。这些货币的数量增多，央行必然要进行一定程度调控，货币政策就是调控的最好工具。新兴市场国家要依法调整存款准备金率，控制信贷额度，以及发行央行票据等举措来实施调控。调控工具的实施会带来一定不良影响，比如提高了调控工具的成本，价格调控失去整体预期等问题。 　　（3）货币政策的不稳定性。货币政策与全球经济的流动性具有必然关系，在国家资本快速流动下，美联储的货币政策对资本流动产生巨大影响。货币流通是一个周期性工作，在一定周期内会反复处于相同的境地。新兴市场经济体占有巨大市场空间，其发展速度和发展模式都遵循新市场国家的经济政策。美国经济处于恢复过程中，新兴市场对其个别产业具有决定性作用，所以，资金流向新兴经济体是一个双向行为。货币政策在这两个群体集团间处于此消彼长的状态，这种变化不是单纯一个原因造成的，在一定时期内，总会有一个原因是根本原因，资金是释放还是流动，在某一阶段是相对紧张还是相对宽松，都要做出计划和调整。要达到全球经济共同繁荣，就要平衡货币政策带来的负面影响。由此可见，美联储和新兴市场国家都要为此做出自己应有的贡献。 　　三、美联储货币政策对新兴市场的正面作用和负面影响 　　随着美联储货币政策的变化调整，其内部争端不断升级。美元在三年的低靡过后，迎来一次膨胀。美国通过货币政策调整来一步一步实施资产调整。美联储对资产购买政策体现出缓慢的特点。美国股指的变化，直接影响国际金融市场的稳定。 　　（一）美联储货币政策对新兴市场的正面作用 　　（1）美联储货币政策最积极的影响就是对利率变化的影响。美联储货币政策受到新兴国家央行的重视，是因为该货币政策推动了银行体系的融资功能。原有的“量化宽松”政