第五章 住房抵押贷违约行为分析之终止还贷.pptVIP

第五章 住房抵押贷款违约行为分析 之终止还贷 一、终止还贷的界定 在住房抵押贷款存续期内，债务人在自身财务状况正常的情况下，因经济理性而从某一时刻起终止继续履行对尚欠贷款本息的偿还责任的违约行为。 经济理性内容：是债务人在债务期内根据抵押物（住房）价值的变化，对继续履行还贷责任与从某一时刻起终止履行还贷责任这两种行为所的利益或所受损失进行重新比较，当比较结果显示，从某一时刻起终止偿付尚欠贷款的损失小于继续履行还贷责任的损失时，债务人为维护自身经济利益而选择从某一时刻起终止偿付尚欠贷款。 履约损失＞违约损失 借款人履约财务损失 含义：借款人履行抵押贷款合同，按期偿清全部贷款条件下出现的债务人财务损失。 出现的可能性 ：因抵押住房的市值是一个变量，故借款人全部财务支出的实际价值B（住房即时价值）与贷期终到时借款人在抵押住房上全部权益积累量的实际价值QT （还贷额度）之间会出现三种可情况： B＝QT 、B＞QT 、B＜QT 当出现 B＜QT 时，表明债务人有财务损失 财务损失为： B0 －B 抵押住房市值变化下的债务人权益积累曲线 理论上 B≡QT，即B为B0 ，实际可能有B＝QT、B＞QT和B＜QT 。 B＝QT则实现最低财务预期； B＞QT则有财务溢出B1－B0； B＜QT则有财务损失B0－B2 （权益积累） B 0 B 1 E 0 Q(财务支出) B B f Q f Q t B 2 Q T S L 1 L 0 L 2 借款人违约财务损失 含义：借款人在抵押贷款贷期内任意时点上终止偿付剩余贷款所承担的财务损失。 损失额：在违约时点上自己在抵押住房上已经积累的权益 即： Qf + (Qt－Qf) （Qf ＜ Qt＜Q0） 借款人违约条件理论模型 履约财务损失＝B0－B （B＜B0） ＝V0（1－Dt） （１＞Dt＞0） V0抵押住房初始市值；Dt借款人在贷期内t时点判断或预测的贷期终到时抵押住房终到市值相当于初始市值V0的百分比；t借款人已履约时间。 违约财务损失＝Qf+(Qt－Qf) （Qf＜Qt＜Q0） ＝V0（1－LTV）+ Gt LTV代表抵押率；Gt代表还款额度。 借款人违约条件： V0（1－Dt）＞ V0（1－LTV）+ Gt 借款人违约条件理论模型实际生成 完善的住房抵押信贷机制下借款人终止还贷时，住房抵押信贷机制的处置功能会通过自动调节使履约损失始终等于违约损失，即 V0（1－Dt）≡ V0（1－LTV）+ Gt－A A是Dt 的函数，它随Dt的变化而变化从而使V0（1－Dt）＝V0（1－LTV）+ Gt ，即： A＝?(Dt)＝V0 ? Dt－（V0 ? LTV－ Gt）－C C代表应扣除的违约罚金和各种处置费用 A＝?(Dt)＞0冲抵后有剩余，退还借款人 A＝?(Dt)＜0冲抵后有缺口，向借款人追索 住房抵押信贷机制在出现借款人违约时的处置功能 当住房抵押贷款借款人发生终止还贷违约时，抵押贷款贷款人有权收回抵押住房将其拍卖，并用拍卖所得资金冲抵未偿贷款余额，在扣除各种处置费用和罚金后若有剩余，应退还债务人，若拍卖所得资金不够冲抵未偿贷款余额，则抵押贷款债权人对不足资金有向住房抵押贷款债务人追索的追索权。 调节变量A的含义 A代表借款人发生终止偿付型理性违约行为后，贷款人按贷款契约将抵押住房收回并拍卖，并用拍卖所得资金冲抵贷款人尚欠贷款和各项处置费用后，向住房抵押贷款借款人退回的尚余资金量或追索的不足资金量。