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案例三（Fisher电气公司：外部资金需求量和财务分析） 1989年2月5日，联邦银行温哥华支行的经理Gerry Wilson正在考虑Fisher电气公司关于1000万美元的贷款申请。Fisher电气公司目前所有的银行活动都是与Wilson的主要竞争对手加拿大太平洋银行进行的。联邦银行和Fisher电气公司做成这笔贷款，是Wilson取得成功的明智之举。 Fisher电气公司的董事长米切尔.默里已开始与Wilson谈判，因为它认为太平洋银行提出的850万美元的信贷限额将限制公司的现有经营活动和今后的持续发展。太平洋银行信贷经理认为，Fisher电气公司的信贷，在过去的五年内增长迅速，所以1989年的贷款规模应该稳定在当前水平。他告诉默里，现在他愿意考虑的最大的贷款额度是850万美元。 默里与Fisher电气公司的渊源可以追溯到1983年，当时他被任命为Fisher经营最为成功的温哥华分公司经理。他的叔叔创办了这家公司，在1985年他叔叔把他的股份转让给了默里。到了1989年，默里拥有Fisher的72%的普通股，其他28%的股份掌握在四个分公司经理和另外三个重要雇员手中。从1986年起，默里开始出让他的股票，目的是留住他的得力干将并使它们全心为公司的盈利目标服务。 Fisher成为太平洋银行的客户已经有35年以上的历史，并在过去的四年内拥有不断成长和获利的记录，这点令Wilson印象更深刻。该公司近期的财务报表见图表2——1和2——2。 表2——1 损益表 1986年12月31日~1988年12月31日 （单位：千美元） 项目 1988年 1987年 1986年 销售总额 减去允许的折扣 销售净额 销售成本 毛利 49 620 762 48 458 38 877 9 981 43 104 654 42 450 33 466 8 984 38 254 598 37 656 29 828 7 828 营业费用 管理费用 销售费用 仓储费用 营业费用合计 营业收入 利息支出 税前收入 所得税 税后收入 股息 3 18 1 730 2 342 7 186 2 795 1 460 1 335 6 721 0 3 #004699144 1 130 2 078 6 352 2 623 912 1 720 791 929 0 2 706 1 028 1 826 5 560 2 268 753 1 515 697 818 640 Fisher是经营电气用品的批发商，它不仅面向房屋的承包商，也面向一些电气产品的零售商如五金店和建材店。Fisher的分公司分布于萨斯卡吞、埃得蒙吨、卡尔加里和温哥华等加拿大西部城市，总部位于温哥华。 Fisher经销的产品包括大量的民用电气和民用建筑的常用材料。主要产品有电线、各种线槽、保险盒、控制柜开关与开关盒、电暖气和地面接线盒。Fisher正逐步将它的经营项目扩大到一些相关的产品，如保安系统的产品。 分公司独立采购表上的产品，并直接与特许经销商打交道。默里每个月与各分公司经理开一次会，着重讨论存货控制问题。每个分公司经理会看到反映各自经营情况的独立财务报表，上面有一些重要的数据，如存货周转率、毛利率、净盈利率。在会上还讨论每个分公司的经营成果。 表2——2资产负债表 1986年12月31日~1988年12月31日 （单位：千美元） 项目 1988年 1987年 1986 资产 流动资产 现金 应收帐款 存货 预付费用 流动资产合计 固定资产 土地 房屋和财产净额 设备和其他固定资产净额 固定资产合计 资产总计 负债 流动负债 银行贷款 应付帐款 一年内到期的长期负债 应付所得税 流动负债合计 长期借款（期限5年，利率，以固定资产担保） 负债总计 所有者权益 权益 盈余公积 所有者权益合计 负债与所有者权益总计 94 9 104 716 640 24 554 494 1 402 1 446 3 342 27 896 8 200 7 662 549 370 16 781 2 831 19 612 406 7 878 8 284 27 896 100 7 582 12 37