医药行业2004年中期报告.pdfVIP

行业研究 医药行业 医药行业2004 年中期报告 行业名称 C51 2004 年6 月30 日 投资要点 黄奕 医药经济持续稳定增长 021 化学原料药行业受原料药价格下降和原材料价格上涨影响 hy@ 利润同比下降 化学制剂行业成本增幅低收入增幅 对全行业的利润贡献最 大 生物制药行业复苏 增幅较大 主要得益于健特生物等保健 品公司快速成长及 禽流感 的影响 中药行业收入保持稳定增长 但成本的提高使利润增幅较 小 医药批发仍未走出低谷 医药零售进入调整期 重点关注恒瑞医药与海正药业 本报告中的信息均来源于公开资料或广发证券发展研究中心研究员实地调研取得的信息 广发证券发展研究中心及其研究员 对这些信息的准确性与完整性不作任何保证 广发证券及其关联机构可能持有报告所涉及公司发行的证券并进行交易 也有 可能为这些公司提供投资银行等业务 本报告中所有观点与建议仅供参考 投资者据此操作 风险自负 一 行业总览 2004 年 1 季度 医药工业完成工业增加值309.5 亿元 同比增长16.85% 比2003 年全 年增速的17.29%略有回落 受季节因素影响 2 月份完成增加值100.2 亿元 同比增长24.92% 但前两个月增长为 16% 3 月份实现增加值 115.1 亿元 同比增长17.5% 从增加值的构 成看 化学制药占增加值的比例为50.47% 同比下降1 个多百分点 生物制药 医疗器械和 中成药工业的比例同比有所增加 同期 医药工业共实现销售收入 757.2 亿元 同比增长 16.81% 销售收入增长波动呈现一定的反弹态势 今年 1 季度 医药商品进出口贸易总额为24.3 亿美元 同比增长19.07% 其中出口12.5 亿美元 同比增长27.78% 进口 11.7 亿美元 同比增长10.96% 实现贸易顺差8390 万美元 在主要产品中 中药材出口5190 万美元 同比增长 18.17% 进口 1380 万美元 同比增长 50.77% 贸易顺差为3810 万美元 中成药出口4780 万美元 同比增长16.31% 进口 1.6 亿 美元 贸易逆差为1.1 亿美元 浸膏出口707 万美元 同比增长6.54% 进口221 万美元 化 学原料药出口6.0 亿美元 同比增长18.09% 进口 1.9 亿美元 同比下降9.35% 贸易顺差4 亿美元 西成药出口2680 万美元 同比下降6.21% 进口 1.6 亿美元 增长7.47% 贸易逆 差为 1.3 亿美元 医疗器械出口3.6 亿美元 同比增长53.94% 进口 6.2 亿美元 同比增长 23.35% 贸易逆差为2.6 亿美元 卫生材料出口1.5 亿美元 同比增长35.24% 进口 1880 万 美元 贸易顺差为1.3 亿美元 1 季度医药工业共实现利润66.0 亿元 比上年同期增长19.42% 其中 化学药品制剂工 业实现利润22.7 亿元 同比增