央行提高房利率点评.docVIP

0. 【一周投资策略】 紧缩预期下，谨慎持有以待政策进一步明朗 上周国内市场表现振荡：前三个交易日一直处于震荡行情，周四股指尾盘2点后出现戏剧化的一幕，一直平走的石化双雄逐渐抬头最后30分钟时突然拉升触及涨停位，但随后两市一路下滑几近跳水。而周五受印花税上调传闻，上综指收跌162.31点跌幅5.16%，深成指收跌958.4点跌幅高达7%，个股近两成跌幅超过9%。上周板块表现方面只有食品饮料、医药生物和采掘涨幅为正，而房地产和交运设备板块跌幅接近9%。周日均交易额创历史新高达到4723亿元，两市资金净流出额超过千亿元。 年内既定调控目标难以达到：上周公布的经济数据表明通货膨胀、银行信贷及货币供给的三大目标年内难以如期实现，首先，10月CPI同比增速上涨4.4%，增速有所扩大并明显超出一致预期。其次，10月新增人民币贷款5877亿元，同样也超出市场预期。最后，10月M2同比出现明显反弹，M2余额达到69.98万亿元。10月份人民币存款增加1769亿元，大大低于9月份高达1.45万亿元的增幅，其中住户存款锐减7003亿元，显示银行存款分流趋势加剧。居民扩大消费减少储蓄的节日效应有关，也与近期股市回暖吸引储蓄资金入市有着密切关系。央行不久前发布的2010年第三季度全国城镇储户问卷调查也显示，有38.8%的居民倾向于“更多投资”，较上季提高2.5个百分点。 短期股市有一定调整压力，但空间有限：在连续上涨之后，A股市场与商品市场在周五出现的同步调整可以确认是受到了货币政策的影响。一个月内央行连续两次上调存款准备金率和基准存款利率，同时，对未来进一步的加息担忧仍然存在，投资者的信心难免会受到负面影响。此外，受爱尔兰财政危机以及G20会议影响，美元阶段性反弹的趋势比较明显。从投资角度来看，受制于国内货币政策收紧预期以及美元指数反弹，部分周期类板块短期难以继续表现。 策略上：周五的下跌与印花税的传言和大宗商品的下跌有关，前者已被财政部否认，后者更多需要参考政府的调控力度以及美元指数的走势。虽然我们看好市场中期表现的观点并未动摇，但我们也建议谨慎的投资者可适当减仓以防范政策超预期收紧引发大盘短期调整风险。推荐防御性的医药生物和食品饮料板块，短期受益于指数性基金配臵需求的石油石化权重股也有望继续冲高，投资者可适当关注。 【江海今日视点】 急跌之下，获利盘抛压或将减缓 昨日两市大幅度下挫，上综指低开6.77点，收低119.88点跌幅3.98%，报2894.54点，深成指高开14.41点，收跌590.82点跌幅4.61%，报12217.27点。两市成交额3937.49亿元较上一交易日扩大428.13亿元。各板块满盘飘绿，跌幅较浅有医药生物和轻工制造幅度为-1.55%和1.79%，有色金属和采掘跌幅最深分别为7.7%和6.73%。个股方面超过8成公司尾盘告跌，35家公司跌停，10家公司涨停。 盘面上，两市早盘剧烈震荡，午盘在传来韩国央行宣布将基准政策利率上调25个基点，至2.50%，由此恢复了货币紧缩政策，以抑制经济迅速复苏以来不断积聚的通货膨胀压力后，国内投资者深深笼罩在货币收紧的预期中，权重板块集体杀跌上综指在此跳水并跌穿2900点年线。盘面鲜有热点，受国务院、中央军委近日印发了《关于深化我国低空空域管理改革的意见》，通用航空概念股整体表现良好，中信海直接近涨停。 消息面上，11月16日，世界大型企业研究会发布中国先行经济指数(LEI)9月份的数值为150.8(2004=100)，环比增长0.6%。在构成先行指数的6个指标中，5个指标在9月份呈现上升趋势。中国先行经济指数在今年7月的环比增长为0.8%，8月的环比增长为0.7%。 策略上，我们认为大盘的波动区间已经下探到2800-2900点区域，前期的获利盘抛压已经有较大的消耗，虽然目前难以判断恐慌性筹码出逃是否延续，但在2800点上方我们可以开始关注超跌的绩优股和潜在高增长个股以及年尾临近的高送配个股，不过操作上仍要持谨慎态度仓位不宜过高。 【富贵龙示范指导账户】 一期示范账户回顾 从2005年3月7日起，我们以50万元为初始投资，到2008年3月20日，持有资金规模增长到366.9万元，最终收益涨幅为633.8%，而同期上证指数涨幅为195.41%，涨幅是同期指数的3.2倍。 二期示范账户具体操作如下： 公告：为方便新客户参考示范账户的操作，增加投资标的，丰富产品，从2009年2月18日起，江海示范账户二期将新增一个示范账户，其操作思路和方式均与账户A保持一致。今后，两个账户将同时运行，交易规则等均保持一致。 示范账户A 浮动收益总市值2286741 目前持有资金1642771元 起始日期：2008年3月日 点 万元 日