金融机构风险管理 林茂.pptVIP

利 率 与 金 融 管 理Interest Rate and Financial Management 主讲人：林 茂 第8章 金融机构风险管理（一）——利率风险 一、金融机构的风险类别 二、重定价模型 三、到期模型 四、久期模型 五、利率期货的运用 一、金融机构的风险类别 现代金融机构面临的基本风险，包括： 利率风险； 市场风险； 信用风险； 表外风险； 技术和运营风险； 外汇风险； 国家风险； 流动性风险； 清算风险。 注意各种风险的相互作用，如利率风险和信用风险。 金融机构所面临的风险的多样性和复杂性，对这些风险的有效管理是金融机构业绩的核心问题。 一、金融机构的风险类别 （1）利率风险 利率风险（Interest rate risk）：当金融机构资产和负债的期限不匹配时，就会出现利率风险。 A.再融资风险（refinancing risk）：如果金融机构的负债期限短于资产期限，就会存在潜在的再借款的成本高于资产投资收益的风险。 B.再投资风险（reinvestment risk）：如果金融机构的负债期限长于资产期限 ，就会存在潜在的再投资的收益下降且低于借款成本的风险。 一、金融机构的风险类别 （1）利率风险 C.市场价值风险（market value risk）：如果持有的资产到期期限和负债的期限不匹配，当利率变化后，可能导致资产的市场价值下降的数值大于负债市场价值下降的幅度，金融机构会有经济损失甚至是清算风险。 如何解决： 期限匹配 衍生工具 一、金融机构的风险类别 （2）市场风险 市场风险（market risk）：当金融机构进行资产和负债的主动交易时，由于利率、汇率及其他资产价格的变化所引起的风险。 主动交易是指，金融机构交易资产、负债和衍生产品，而不是持有它们用以长期投资、融资或规避风险。 当一家金融机构在债券、股票、商品和衍生产品上持有头寸（未进行套期保值）时，一旦这些商品价格向与预期相反的方向变化，市场风险就出现了。资产价格波动越大，持有交易头寸的金融机构面临的市场风险越大。 这就要求金融机构加强监管，控制交易员的交易头寸，每日运用模型测算金融机构的市场风险敞口。 一、金融机构的风险类别 （3）信用风险 信用风险（credit risk）：指金融机构持有的贷款和证券的承诺现金流不能足领收回的风险。 利息和本金 贷款和证券的期限越长，信用风险越大 A.公司特有信用风险（firm-specific credit risk）：借款公司的违约风险，这是由该公司投资的具体项目风险类型导致的。 分散化贷款和投资组合 B.系统信用风险（systematic credit risk）：由影响所有借款人的一般经济问题和宏观条件引起的违约风险。 一、金融机构的风险类别 （4）表外风险 表外风险（off-balance-sheet risk）： 金融机构参与或有（contingent）资产和负债相关的活动而引起的风险。 表外业务不在当前资产负债表中表现，但可能影响到未来的资产负债表，因为它们包括或有资产和或有负债。 例如：备用信用证或保函 表外业务能够嫌取佣金收入而不用扩展资产负债表，但是有风险。金融机构签发的或有负债可能变成了真实的资产负债表的负债。 除了信用证，其他的表外业务包括银行的贷款承诺，以及远期、期货、互换、期权和其他衍生证券头寸等。如果对这些工具管理使用不当（如用于投机），会给金融机构造成很大的损失。 一、金融机构的风险类别 （5）技术和运营风险 规模经济和范围经济。 技术风险（technology risk）：当技术投资并没有产生预期的成本节约的效果时所产生的风险。 规模不经济或范围不经济 运营风险（operational risk）：现有技术或支持系统可能失灵或瘫痪所导致的风险。 计算机系统 一、金融机构的风险类别 （6）外汇风险 国际经营 外汇风险（foreign exchange risk）：汇率交化引起的金融机构国外资产和负债价值变化的风险。 金融机构资产和负债组合国际分散化 不同国家的经济状况（如周期）不一致； 不同货币之间汇率的变化也可能不完全相关。 金融机构每种外币的资产与负债在规模和到期期限上都匹配，才能避免外币和外国利率风险。 一、金融机构的风险类别 （7）国家或主权风险 国家或主权风险（country or sovereign risk）：由于外国政府的干涉，外国借款可能中断归还的风险。 外汇管制等 国家风险导致的损失往往无法像在国内那样通过法律途径来解决。 金融机构对付国家风险的手段是，控制对相关国家将来的贷款或资金的供应。 一、金融机构的风险类别 （8）流动性风险 流动性风险（liquidity risk）：突然发生债权人提现，使得金融机构不得不在短时间内拆借或以低价出售资