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国际投资课程复习 金融学专业双学位 2007、12、 国际投资课程主线 基本内容 复习方法 国际投资课程主线 A实践背景： B理论体系： 改革与开放 国际经济学 国际贸易 国际金融 国际投资 C把握主线 主线索： 一、从决定资本流动的外部因素看： 二、从资本流动方向看 A资本流出： B资本流进： 国际投资 国际投资环境问题研究 对外投资（微观特色） 引进外资（宏观特色）； 三、投资方式： 四、投资载体： 五、投资理论： 直接投资（特征、形态、途径） 间接投资（虚拟资本） 跨国公司 垄断优势与比较优势理论 基本内容的把握 一、分章节 二、基本问题清楚 三、基本思路与方法 四、基本概念 第一讲 开放经济与国际投资 主要有以下问题： 一、开放经济定义：1衡量标准—产品要素自由流动；2标准的相对性* 二、开放经济的影响：通过与封闭经济比较中来把握： Y=C+I+X＞封闭经济Y=C+I，（X=净出口=EX—IM＞0），以及由必然引出对国民收入、储蓄（投资）规模、以及对外资产（贷款会增加）方面。 三、开放经济基本衡量指标——对外依存度： ①贸易依存度=贸易/国民收入； ②投资依存度=外资/总投资 四、开放经济途径： 第一：分类状况； A两分法：国际贸易与国际金融。国际经济学分为对国际贸易与国际金融的研究，（含国际资本流动）两大部分，这是西方学者的分类。此为研究的第一阶段。 B三分法： 国际贸易、国际金融、国际投资，此为研究第二阶段。 C新三分法：（本书分类）由商品、货币、资本概念而来：国际贸易、国际货币体系、国际投融资，本教材的分类。 第二：关于国际投资概念： 民间与官方； 长期与短期； 直接投资与间接投资（P27-29）* 第二讲：国际投资环境 一投资环境概念 二国际投资环境分类： 1“多分法”；政治、经济、文化、历史等 2本教材分类：“三分法”—收益、安全与效率 A与收益相联系的投资环境—； 1宏观经济背景—经济增长率考察；经济周期分析；2微观经济分析—收益概念启示： ①销售额—成本=利润；②毛利润—税收=纯利润，（见本教材P43图2—4）。 B与安全（国家风险为主）相联系的投资环境— 重点掌握国家风防范措施： 1投资协议签定：2财务战略；3撤资 C、与效率相联系的投资环境— 1基础设施*（硬环境）（四种设施P50）； 2机构设置（软环境）。 四外部经济概念 定义： 分类： 外部性概念的体现与运用 某主体的活动从外部对其它主体产生的影响。 外部经济与外部不经济 1基础设施：公益性项目与基础性项目 2劳动力；3信息；4相关产业 5政府政策 第三讲 国际直接投资特征、形态、形成途径 一、特征： 二、直接投资形态： 注意（二）与（三）的联系与区别。 1与资本流动的其它形态比较 2与国际贸易形态相比 （一）独资经营； （二）合资经营* （三）合作经营* （四）业务控制 三、与直接投资相联系的控制权理论： 1完全所有控制 2过半数控制 3法定手段控制 4少数控制 5经营者控制 四、直接投资途径 A新建： 产量决策方法： 要求： 定义、特征、条件； *利润最大化（P177—178） 成本最低 含义清楚、计算步骤完整、得数正确、表格填写无误。 B并购： 要求： 概念、作用、分类、并购方式 含义清楚、要从跨国化的角度看待并购，对于并购方式要了解区别，能比较。 第四讲、跨国公司一融资策略 一）、融资原理概述 1资本构成： 2资产构成： 3投资组合： 自有资本与他人资本； （警戒线与负债经营） 固定资本与流动资本： “赤字倒产”与“黑字倒产” 自由资本—固定资产 他人资本—流动资本 二）、贸易融资与项目融资 1长期融资 2含东道国资金 3涉及东道国和第三国货币 贸易融资与项目融资比较 （三）股权比例与融资方式 二转移价格 转移价格— 原理表述： 转移了什么？ 如何转移的？ 类型： 转移方向 定义；作用；影响；对策 资金、利润、税收 高进低出 A——逃税型 B—避税型 转进型与转出型 三、汇率风险— （一）?? 汇率风险存在的原因（浮动汇率制） （二）?? 汇率风险的类型（贸易、折算、经济） （三）?? 汇率风险预测（影响汇率风险因素） （四）?? 汇率风险防范（货币选择、帐目调整、与套期保值）。 第五讲 间接投资 一、虚拟资本定义 二、虚拟资本成因 1形式-有价证券 2作用-能够给持券人带来预期收益。 生息资本发展的必然结果 商业信用-银行信用-虚拟资本 三、虚拟资本的作用 四、虚拟资本的副面影响 —经济泡沫化 1虚拟资本与现实资本“质”的差异 2虚拟资本与现实资本“量”的差异 3虚拟资本与现实资本流通形态差异