第6讲 产业资本的发展：并购课件.pptVIP

美国、日本在前100名和10名的公司数（按市场价值） 2010世界500强前10名 2010年财富杂志全球500强全榜单 ???排名 公司名称 (中英文) 营收(单位：百万美元) 净利润(单位：百万美元) 　　1 沃尔玛(Wal-Mart Stores) 408,214 14,335 　　2 皇家壳牌(Royal Dutch Shell) 285,129 12,518 　　3 埃克森美孚(Exxon Mobil) 284,650 19,280 　　4 英国石油公司(BP) 246,138 16,578 　　5 丰田汽车(Toyota Motor) 204,106 2,256 　　6 日本邮政控股 (Japan Post Holdings) 202,196 4,849 　　7 中国石油化工股份有限公司 (Sinopec) 187,518 5,756 　　8 中国国家电网(State Grid) 184,496 -343 　　9 安盛集团(AXA) 175,257 5,012 　　10 中国石油天然气集团公司(China National Petroleum) 165,496 10,272 全球1000家公司国家分布（按市场价值） 一、 从洛克菲勒王朝的兴衰　看企业并购 1.1洛克菲勒财团的发展历史与现状 1.2金融资本在社会生活中的作用 1.3二十世纪谁最富有？ 洛克菲勒财团的发展历史与现状 自由竞争－生产集中－垄断 1858年合伙经营谷物牧草经纪公司 1863年（当地开采石油的第四年）洛出资4000美元由克拉克与化学家安德鲁斯合办精炼油公司，参与石油工业。 1865年,洛认为时机已成熟,以72500美元价格从克拉克手中买下了炼油公司 1870年创办股份有限公司。 1882年1月成立了全美第一个托拉斯（私人垄断组织）下属40多家公司,共有70万股，洛及其家族和公司的9个核心人物控制了46万。 1889年投资花旗银行，1891年开始控制花旗，由此向金融资本过渡。 1905--1911年经长达6年诉讼,托拉斯被宣判为违反《反垄断法》,（1889年美国通过了谢尔曼反垄断法）解散为38个独立公司。 1929年, 洛又取得纽约大通银行的控制权 1934年继续向银行业扩展，先后控制了都会和公平两家保险公司和第一波士顿银行,从而洛克菲勒有了自己的一个金融网,成了典型的金融资本财团。 70年代成为美国实力最强的财团，资产达3305亿美元，1983年资产为7538多亿美元。 1989年，日本三菱地产公司以14亿美元的出价买下洛克菲勒大厦80％的产权。 1995年11月, 洛克菲勒中心被华尔街著名的金融证券公司－高盛公司以3.05亿美元从三菱房地产手买下,同时承担中心8.3亿美元的债务。 2001年，纽约开发商和芝加哥豪门，18.5亿美元购买了洛克菲勒中心。 洛氏家族仅象征性地保持着一份股份, 中心仍保留了洛克菲勒的命名。 四大企业行业集中率（美国） 钢铁大王卡内基、石油大王洛克菲勒和金融巨子梅隆 二、兼并浪潮与产业资本的发展趋势 1. 企业兼并的历史与现状 2. 90年代以来企业兼并的特点与成因 3. 企业兼并的影响与启示 LBO流程 90年代的全球企业兼并（亿美元） 1995－2003年上半年全球化学工业公布的并购值（亿美元）  世界大型兼并交易与若干国家国民生产总值比较（1997-1998年，亿美元） 2、90年代以来企业兼并的特点与成因 兼并规模膨胀： 10亿以上的从96年211起到99年的476起、出现超千亿的收购 兼并多集中在新兴行业： 通讯、信息、航空、金融等（微软交易45起，因特尔35起） 政府放松管制： 对企业兼并活动“反托拉斯”法限制减少 采取双赢策略： 兼并活动多变对手为朋友 经济全球化背景下的激烈竞争 “全球是公司核心” “要么称雄，要么退出”企业经营战略的调整：“兼并已成为全球化经济中竞争力的关键源泉” 高新技术发展要求产业结构调整 “50强排名从金融、医疗到技术和电信的换位” 金融危机、经济波动推波助澜 “规模经济、效益经济是利润之源” 国家和国际层面的体制和政策调整： 放松管制、私有化、多边贸易和投资自由化 全球并购的区域性特点 美国：并购业务占世界1/3之多。2003年10月，美国