第二章 节 期货市场(金融工程课件).pptVIP

金融工程学;第二章 期货市场;; ; 1975年10月，芝加哥期货交易所（CBOT）开办政府国民抵押协会（GNMA）的抵押证券期货交易，这标志着利率期货这一新的金融期货类别的产生。 1982年2月，堪萨斯市期货交易所(Kansas City Board of Trade，简称KCBT)开办堪萨斯价值综合指数(Value line composite index)期货交易，从此，股价指数期货这一新的金融期货类别又正式产生。; ⑤ SIMEX(Singapho International Moneny Exchange新加坡国际货币交易所) 1984.9 ⑥ OSE(Osaka Stock Exchange，大阪证券交易所) 1987.6 ⑦ TIFFE(Tokyo International Finance Future Exchange东京国际金融期货交易所) 1989.6.30; (5) 我国的金融衍生产品实践; ①外汇期货 外汇期货在上海外汇调剂中心1992年7月首先挂牌，1993年7月，国家外汇管理局专门发出《关于加强外汇（期货）交易管理的通知》，规定：办理外汇（期货）交易仅限于广州、深圳、上海的金融机构进行试点，在国家外汇管理局与中国证监会有关管理办法出台之前，任何机构不得开办外汇期货。由于客观原因，外汇期货的管理办法至今未出台，官方的外汇期货交易实质上已停止。 ; ② 国债期货 国债期货是利率期货的一种，我国首张国债期货合约是1992年12月由上海证券交易所推出的。但由于1995年2月23日爆发了震惊中外的“327”事件，从当年5月18日起在全国范围内暂停国债期货交易。; ③ 股指期货 股票指数期货交易最初是海南证券交易中心于1994年1月5日挂牌交易的，所推出的期货合约共有6个，即深证综合指数当月、次月、隔月合约，深圳A股指数当月、次月、隔月合约。由于股份指数期货推出时正值我国政府大力整顿衍生品市场之时，深圳股票指数期货市场仅生存了16天共成交111手被中国证监会下令停止交易。 ; 二、期货交易的制度性特征; 4.固定数量交易： 如LIFFE：JPY1250万 ；GBP2.5万；CHF12.5万；DEM12.5万；FRF25万；等等。; 6.最小报价单位： 如IMM：GBP的最小报价单位是2个点，1手合约（GBP6.25万）最低刻度值为12.5USD；LIFFE：GBP的最小报价单位是1个点，1手合约（GBP2.5万）最低刻度值为2.5USD。;三、期货合约的种类;四、期货的功能;五、期货的应用;（二）套期保值 1、多头套期保值 2、空头套期保值