企业跨国投资非市场风险及管理研究.docVIP

企业跨国投资的非市场风险及管理研究 　　内容提要 随着 “走出去”战略的实施，我国企业跨国投资呈现出快速发展的势头。但不容忽视的是，我国企业在“走出去”的过程中，遭遇到了各种各样的风险，其中特别是非市场风险。本文基于我国企业跨国投资的方式，识别了主要的非市场风险类型，并在此基础上分析了这些风险产生的可能原因和风险特征，提出了五种风险管理的策略。 　　关键词 走出去 跨国投资 非市场风险 风险管理 　　 　　一、中国对外投资现状 　　 　　随着经济的平稳快速发展，我国在吸引大量外国资本的同时，对外投资也迅速发展。特别是在中央提出实施“走出去”战略后，我国对外投资呈现出迅猛发展势头，对外投资规模由2000年的5.51亿美元迅速增加到2006年的178亿美元。 　　尽管我国对外直接投资额仍然与发达国家之间有一定差距，但从增长速度来看，我国对外直接投资的增???居世界前列。从投资目的地来看，2006年我国对拉丁美洲直接投资78亿美元，占我国对外直接投资的六成，对亚洲地区投资39亿美元，占投资总额的30.1%，其次是欧洲和非洲地区，分别为6.2亿美元和3.68亿美元，占4.8%和2.8%。 　　从投资的行业分布看，目前我国对外直接投资已从一般出口贸易、餐饮和简单加工扩大到营销网络、航运物流、资源开发、生产制造和设计研发等众多领域，在采矿、商务服务和制造行业的直接投资较为集中，2006年对这些行业的投资额占全部非金融部门对外直接投资的59%、24%和6%。 　　我国对外直接投资的主体仍然是国有企业，占全国对外直接投资近五成，其次是民营企业，占近三成，外商投资企业对外直接投资增长显著，已占全国对外直接投资的一成。 　　 　　二、非市场风险的界定 　　 　　从目前的文献来看，几乎没有文献对“非市场风险”做出过严格意义上的界定。然而，学者们对于“非市场”的研究将有助于我们界定“非市场风险”。“非市场”是相对于“市场”而提出来的。一般认为，Hirschman （1958, 1970）提出了非市场的概念，他认为所有组织都会衰落(decline)，需要用非市场力量即政治机制对它们进行矫正。 　　 　　Boddewyn（2003）回顾了“非市场”概念的研究进程，总结了4种有关“非市场”的观点：（1）非市场是指一套独特的高级宏观制度；（2）非市场是指外在或中立于市场的非经济因素；（3）非市场是指渗入经济交易的内生性社会因素；（4）非市场是指一种弥补所有组织自然衰落的政治机制。 　　Baron（1995, 1997）则从战略管理的角度提出了“非市场环境”与“非市场战略”的概念。他认为，企业所面临的外部环境包含两个基本维度：市场环境与非市场环境。市场环境包括那些由市场和私人协议调节的企业与其他当事人之间的互动（interactions）。这些互动一般是自愿的并涉及经济的交易和产权的交换。市场环境可以由产业竞争对手的数量、产业进入和退出的难易程度、成本结构、技术进步的性质和速度、需求的性质和竞争的维度以及市场竞争的规则等来描绘。非市场环境包括那些由公众、利益相关者、政府、媒体和公共机构调节的互动。由构成企业与企业之间以及企业与公众之间的相互作用的社会的、政治的和法律的安排构成。非市场环境可以由事项（issues）、机构（institutions）、利益者（interests）和信息（information）来描绘。 　　在西方有关企业跨国投资与跨国经营风险的文献中，“政治风险”是学者们普遍使用的概念，事实上，西方学者在使用“政治风险”这一概念时有“泛政治化”的倾向，即把所有与社会、政治和法律相关的风险统称为政治风险。如果从“泛政治化”的角度来理解，我们这里所冠之的“非市场风险”可以等同于“政治风险”。 　　 　　我们把市场风险定义为由于市场交易环境和交易条件变化给企业带来损失的可能性，它主要由交易对手（主要是指Porter五力模型中的五种竞争力量：消费者、供应商、竞争者、替代品商和潜在进入者）的不利行动而引起。同时，我们把非市场风险定义为由于社会的、政治的和法律的变化给企业带来损失的可能性，它主要由政府、媒体、社会公众、其他非政府组织等的不利行动所引起。这里对风险的划分不包括企业自身行为的风险，即企业在跨国经营过程中所遇到的市场或非市场风险，都是来自于企业外部。 　　我国企业对外投资所面临的非市场风险多种多样，这些风险既可能来自于母国与东道国之间的文化差异，也可能来自于东道国政府政策的变化、东道国公众与非政府组织的敌对行动，还可能来自于东道国的社会政治局面的动荡与社会治安状况的恶化等。因此，找到一种合适的分类法来对它们进行分类整理，并在此基础上加以分析，进而提出风险管理的有效策略，就变得非常重要。 　　一般而言，可以