钢铁行业—镍金属服务（DOC 12页）.docVIP

2008年8月 B R O O K H U N T 镍金属服务 ? 中国最庞大的下载资料库下载本月初五月以来的价格下跌趋势继续,确实我们碰上了月中（8月15日）出现的低点$7.91/磅($17,443/吨– 现货价). 这是自2006年四月11日低点$7.88/磅($17,373/吨)以来镍的最低点;有趣的是， 10 天后，我们这段较长的熊市中首次看到镍价又触及$20,000/吨,我们此后一直很好回头看这一价位. 不幸的是，事实上镍接着很快地越过了$20,000/吨关口，这也是本月的头一次，现货价逼近$21,100/吨($9.57/磅), 这不应该被解释成基本又回来了，或基本面已经神奇地改善了。 ?是什么激发了镍价在8月19日至21日发生急速的反应，是来自Xstrata 镍业公司传出的消息，公司关闭了Falcondo镍铁厂四个月，该厂位于多米尼加共和国, 市场将因此减少11-12，000吨镍. 这是今年首家因成本和价格压力关闭的西方镍厂, 但是我们怀疑它会是最后一家 ? 我们对目前不锈熔炼产量和中国生产企业的镍消费的评估进一步向下修正了2007, 2008 和进入2009年的消费量. 因此，中国不锈钢（镍）需求去年减少了14，000吨至298，000吨，继对奥氏，铁盐不锈熔炼产量进行调整之后, 今年的预测同样下降31，000吨至314，000吨，因为总体熔炼产量的下降 (受到不良的市场增长的影响) ，铁盐产率略有提升. 中国最庞大的下载资料库下载 ? 然而，近期出现疏散一些预期九月不锈钢(和镍) 定单将回升的看法. 从LME镍价在本月底有所回升来看，美国和欧洲的不锈钢配销商当中仍然感到较为紧张，他们合金附加费短命的下降和持平的基础价格已经结束. 如市更多的市场人士发现他们成了大量的买入者- 即使他们只是补充库存– 接着镍价会倾向于在未来的季度里在提高的均价$19,500-21,000/吨之间震荡 ($8.85-9.50/磅), 对此我们相信价格不会向下接近$15,000/吨($6.80/磅)方向下跌. 全球镍的关键预测: 市场评论 就价格方向而言, 八月实际上是七月份的一个写照.本月初价格继续下降趋势，这是五月份以来所展开的, 确实我们在八月5日看到了价格触及了月内的低点$7.91/磅($17,443/吨– 现货).这是2006年4月11日低点$7.88/磅($17,373/吨0以来镍的最低价;有趣的是，仅10天后价格触及了$20,000/吨，在这次较长的上涨中也是首次,此后我们很少再回头看这个价格.对看涨者来说不幸的是,事实上镍接着在21日再次越过了$20,000/吨关口，收盘时现货价接近$21,100/吨($9.57/磅),这不应该解释为基金大量涌入市场的信号，或者说基本成已经发生的神奇的改善. LME 镍库存和价格 中国最庞大的下载资料库下载 激发镍市场在八月19日至21日做出急切反应的消息是Xstrata 镍业公司关闭了位于多米尼加共同国的Falcondo 镍铁厂四个月– 有效地使其在今年余下的时间里脱离生产，市场因此将少掉约11-12，000吨镍.最近市场已经经历的是需求方面的疲软,一段时间来这家产商的期关闭已经在预期之中 (见我们六月份的报告) – 显然被看到了 (或希望)是几家类似的厂会为提振价格 中国最庞大的下载资料库下载关闭的首先一家. 不幸的是，虽然存在历史上的肯定，一些铁镍生产商会继而仿效, 他们这样做但没有公开,所以，在这个 “消息推动”的世界，任何 “市场能量”已经失去.至今，这同样情况没有改变,任何所表达的评论回到了优先所要关注的需求表现差和不锈钢价格大多数消费地区下降上面.事实上成了 “老” 消息.新闻应该关注的相反应该是Xstrata宣布的消息背后的暗示:也就是，如果公司第二季度就正视了镍的均价为$25,675/t ($11.65/磅)，此后在价格持续地跌至$19,500/吨 ($8.85/磅)之下后决定关闭该厂,我们能期望经过四个月的停产后， Falcondo会恢复生产吗?现在，我们将Falcondo 保留在我们2009年的预测中，因为Xstrata公司的改善经济效益计划在这段时间里经济效益应会改善.但是越来越多的理由表明，我们应该对此进行审视。 中国最庞大的下载资料库下载 八月镍价继续下降趋势– 但首次徘徊于$20,000/吨附近… ..继Xstrata关闭矿后没有其它的出来仿效… ..但是关注到未来的过剩，结构性的变化必须到来 还包括未来其它的西方传统生产设施.我们应该指出的是Falcondo受到了镍价下跌的打击，至少对其产品的现货需求可能下降, 从其100%地依赖于不锈钢熔炼;同样，公司还需承受历史性的高油价– 其100%地依赖于原油，因为其能源输入是一个Xstrata打算在今年