金融投资第二章（第二节）.pptVIP

西北大学经济管理学院　　韦省民 第二节　　非存款性金融投资机构 非存款性金融机构的资金来源和存款性金融机构吸收公众存款不一样 它们主要是通过发行证券或以契约性的方式聚集社会闲散资金 资金来源不是由资金所有者自愿缴存的，而是根据契约规定缴纳的 这种资金来源是非存款性的 以接受这种资金为主要来源的金融机构称为非存款性金融机构。 这些机构包括保险公司、养老基金、投资银行、金融公司、投资基金等。 一、保险公司 1、保险公司概述 2、保险公司的类型 3、中国保险的证券投资 1、保险公司概述 保险是一种经济补偿制度和信用补偿方式 它以社会互助的形式，对因各种自然灾害和意外事故造成的损失进行补偿 保险公司是经营保险业务的经济组织，是靠投保人缴纳保险费和发行人寿保险单等方式集聚资金，对发生意外灾害和事故的投保人予以经济补偿 西方国家的保险业十分发达，各类保险公司是各国最重要的非银行性金融机构。 保险公司的资金来源 保险公司的资金来源是它所收取的保费。 保费是保险公司按照大数法则对被保险标的发生损失的概率进行精确计算后所确定的。 在日常生活和经济活动中，发生意外损失的风险是必然存在的，但这一风险发生在谁身上，在什麽地方发生以及什麽时候发生却带有很大的偶然性。 正是因为风险发生存在这种必然性和偶然性，所以人们才有被保险的需求，保险公司也才有经营和发展保险业务的积极性。 保险公司的资金运用 保险公司获取的保险费收入，除支付赔偿款和业务开支外，剩余款可以形成一笔基金，以备巨额赔款的支付需要。 但这些资金在未作赔款使用以前可以用作投资或放款，而这些资金往往比银行存款更为稳定，运用起来更加可靠安全。 这部分资金是西方国家金融体系中长期资本的重要来源。 保险公司的资金运用业务，主要是长期证券投资，如投资于公司股票和债券、市政债券、政府公债；或者发放不动产抵押贷款、保单贷款等。 2、保险公司的类型 （1）按组织形式划分 （2）按保险标的划分 （1）按组织形式划分 国营保险公司，主要办理国家强制保险或某种特殊保险； 私营保险公司，一般以股份公司的形式出现，这是西方国家中经营保险业务的主要组织形式； 合作保险公司，是指社会上需要保险的人或单位采取合作组织形式，以满足其成员对保险保障的要求； 个人保险公司，即以个人名义承保业务，目前只在英国盛行； 自保保险公司，是一些大企业或托拉斯组织，为了节省保费，避免税赋负担而成立的专门为本系统服务的保险公司。 （2）按保险标的划分 人寿保险公司 财产和灾害保险公司 ①人寿保险公司 人寿保险公司是为人们因意外事故或死亡而造成的经济损失提供保险的金融机构。 人寿保险公司是一种特殊形式的储蓄机构，兼有储蓄银行的性质，保险费的缴纳实际上相当于储蓄，其资金来源是按不同的保险品种所确定的标准收取的保险费。 两类保险的不同 一般来说，人寿保险具有保险金支付的可预测性，并且只有当契约规定的事件发生时或到约定的期限时才支付，因此，保险费实际上是一种稳定的资金来源。 这与财产和灾害保险公司不同，财产和灾害事故的发生具有偶然性和不确定性。 人寿保险的资金运用 两类保险之间的差别决定了其资金运用方向的不一致。 人寿保险的资金运用以追求高收益为目标，主要投资于高收益、高风险的证券，比如股票等，也有一部分用作贷款。 在一些西方国家，人寿保险公司是金融市场上最大、最活跃的机构投资者。 人寿保险公司的投资特点（1） 第一，保险公司的收入主要来源是保险费收入、投资收入、房地产抵押、定期贷款和债券到期收入本金，主要支出是公司的经营费用、支付赔偿金、公司准备金。 因此，公司的负债是长期的，可投资于期限长且收益率高的证券上。 人寿保险公司的投资特点（2） 第二，保险公司的收入稳定，足以应付其支付保险赔偿金等流动性需要，另外，因人寿保险金额在时间、数量上可预计，因此对流动性要求不高。 人寿保险公司的投资特点（3） 第三，准备金利率较低，不受通胀影响，投资成本较小。此外，保险公司还可免交所得税，不需考虑税赋负担问题。 人寿保险公司的投资特点（4） 第四，各国政府对保险公司的证券投资都加以严格管理，一般对持有政府债券没有什么限制，但对地方政府债券、工商企业贷款、公司债券均以高等级为限，不允许进行房地产投资，通常限制或禁止购买股票（限制其在总资产中的比重，最多为10％） ②财产和灾害保险公司 财产和灾害保险公司是为企业及居民提供财产意外损失保险的金融机构，其承保的范围很广。 保险种类有：火灾等自然灾害险、汽车险、运输险、责任赔偿险、防盗险等。 费率难以精确计算 财产和灾害保险公司的资金来源主要是保费收入。其资金运用和人寿保险公司有所不同。 人寿保险的费率可精确计算，人寿保险的理赔可以较精确的预计。 财产和灾害的发生存在着较大的意