(新版）国际金融.ppt

国际金融使用教材刘舒年主编第三版 商学系 李秀茹博士 副教授 本校推荐参考资料 《国际金融实务》，高等教育出版社，黄志强主编，2004 《国际金融》中国金融出版社，何璋，1997 《国际金融理论﹒实务》北京大学出版社，黄鲁成，1998 《国际金融新编》复旦大学出版社，姜波克，1999 第一章国际收支与国际储备 第一节外汇与国际收支 外汇的作用 作为国际购买手段进行国际间的货物、服务等产出的买卖； 作为国际支付手段为国际商品、国际金融、国际劳务、国际资金等方面债权债务的清偿； 作为国际储备手段，支付一国必须偿还的债务；维持本币汇率的稳定，促进经济发展与增长； 作为国际财富的象征，实际是对国外债权的持有，并能转化为其他资产 什么不能视作外汇？ 以外币表示的有价证券和黄金 外币现钞（“外币和以外币所表示的支付凭证与信用凭证”，将外币现钞视作外汇） 银行持有的外币现钞 在美国以美元所标示的支付凭证 1、狭义的国际收支概念 ——是指一国在一定时期内（通常为1年），同其他国家为清算到期债权债务所发生的外汇收支的总和 狭义的国际收支强调到期立即结清和以现金作出支付 ——国际收支差额即在这一时期内，其外汇收支相抵后所出现的差额称为国际收支差额 国际收支概念注意要点: 1、只有居民与居民间的经济交易才是国际经济交易。本国居民之间的交易不反映在国际收支上。 居民和公民的区别： 公民：法律概念，以国籍划分，仅包括自然人。 居民：经济概念，以居住地划分，包括自然人，政府，非盈利单位，企业。 注：外国企业中国子公司、FDI是中国居民。 2、国际收支是流量概念（在一段时间内），而国际收支状况是存量概念。 国际收支和国际借贷： 国际收支是流量(Flow)；国际借贷也称作国际投资状况是存量(Stock)。 两者所包括的范围不一样，国际经济交易中的赠予、侨民汇款与战争赔偿等“无偿交易”，都属于不发生国际借贷关系的交易，因而不包括在国际借贷中，但却包括在国际收支中。 第二节国际收支平衡表 本教材概念 国际收支平衡表就是在一定时期内（通常为1年）一国与其他国家所发生的国际收支按项目分类统计的一览表，它集中反映了该国国际收支的具体构成和总和。 （四）总差额(Overall Balance) 总差额是经常账户差额、资本和金融账户差额和净差错与遗漏三大项目金额的总和。 它反映一定时期内一国国际收支状况对该国国际储备的影响，是目前广泛使用的概念。通常所言的国际收支顺差或逆差即指国际收支总差额而言 (五）储备与相关项目（Reserve and Related Item) 该项目是为平衡总差额而设立的，称平衡项目 总差额为顺差，则储备与相关项目的储备资产或者增加，或官方对外负债减少；如总差额为逆差，则储备与相关项目的储备资产减少，或者官方对外负债增加 注意：储备与相关项目借贷记录的方向总是与总差额借贷记录的方向相反。顺差，该项目“-”；顺差，则为“+” 储备与相关项目包括： 1、储备资产（Official Reserves)，也称官方或国际储备 2、使用IMF的信贷和贷款 3、对外官方负债 4、例外融资，（Exceptional Financing)，也称特殊融资，是指一国货币当局为最后平衡国际收支而采取的资金融通措施。主要有：转移项目、涉及债务注销/股本转换等直接股本投资或其他股本投资；政府或中央银行对外借款，以及通过发行债券的对外筹资；同重新调整债务有关的其他交易。 十字箴言：有借必有贷，借必等于贷 平衡表记录的收、支两向交易，即每笔交易都是由两笔价值相等、方向相反的账目表示，其净差额为零。 对于单向转移如赠与，在对应借方（贷方）特设项目如无偿转移、特别提款权等来平衡。 国际收支平衡表格式的特点 在经常账户下将职工报酬与投资收益突出地单列一收益项目，在此项目下分列职工报酬与投资收益两个内容 将资本账户改为资本和金融账户，在此账户下再设资本（分）账户和金融（分）账户，在资本（分）账户下设“资本转移”和“非生产、非金融资产的收买或出售”两个项目；在金融（分）账户下仍设直接投资、证券投资和资本借贷等项目 过去的国际收支平衡表中曾有基本差额的概念，它反映经常账户差额与长期资本差额之和，第五版改为总差额，与金融工具创新、融资证券化，使资本交易期限界限不易划分有关 第三节国际收支不平衡的调节 国际收支不平衡的主要原因 经济周期因素(Cyclical Disequilibrium) 经济结构因素(Structural Disequilibrium) 国民收入的变化因素(Income Disequilibrium) 货币价值的高低因素(Monetary Disequilibrium) 偶发性原因(Accidental