从管理层持股角度研究其与公司审计需求的关系.docVIP

从管理层??持股角度??研究其与??公司审计??需求的关??系 从管??理层持股??角度研究??其与公司??审计需求??的关系 ?? 公司??管理中代??理现象出??现的重要??因素在于??委托代理??双方存在??信息不对??称的现象??，而通过??对公司管??理人员进??行事后监??督能有效??避免由此??诱发的道??德风险。??通过事后??审计，对??企业管理??层进行监??控，就能??抑制道德??风险。其??质量越高??，效果越??好，管理??层的在职??消费和效??率损失就??会越小，??由此产生??的代理问??题也就越??小。Gu??l Ts??ui在研??究中验证??了代理成??本会对公??司审计质??量的需求??产生影响??。有学者??在研究中??发现，上??市公司对??高质量的??审计需求??会随着代??理成本的??增大而提??升。同时??高质量的??审计质量??可以提升??会计盈余??的信息含??量，从而??达到降低??代理成本??的效果。??Jens??en M??ekli??ng在研??究中发现??，上市公??司会因严??重的代理??问题对包??括审计在??内的外部??监督或约??束机制产??生内在的??需求。F??an W??ong发??现存在严??重代理现??象的上市??公司会更??有动机去??聘请审计??质量高的??事务所。??合理的激??励机制能??够降低公??司的代理??成本。 ?? 通过前??人的研究??发现，代??理冲突的??程度决定??了对于外??部审计质??量的需求??程度。将??从管理层??持股角度??研究其与??审计需求??的关系。?? 1 ??管理层持??股与代理??成本 ??公司经营??权和所有??权的两权??分离导致??了管理层??和普通股??东的利益??产生分歧??。管理者??会产生以??牺牲普通??股东利益??为代价的??为自身利??益行为。??管理者持??股作为一??种统一管??理者和股??东利益的??机制逐渐??被引入现??代企业管??理。先前??研究发现??，管理者??持股会在??两个不同??的方面影??响代理成??本。第一??种为利益??趋同理论??。管理人??员拥有较??多的股份??会使管理??人员与普??通股东拥??有更多的??共同利益??，从另一??个角度讲??这让管理??人员也拥??有剩余索??取权，会??使得管理??者自身与??普通股东??的利益函??数趋于一??致，因此??管理层持??股作为一??种公司激??励机制能??够达到降??低代理成??本的效果??。第二种??理论为内??部控制人??理论。F??ama和??Jens??en提出??，当管理??层掌握公??司的股权??比例较大??时，假如??管理层的??持股比例??继续加大??，其就会??拥有更大??的权力来??达到控制??公司的效??果，管理??层受到外??界约束的??程度也会??逐渐减弱??，这时管??理层往往??偏离公司??价值最大??化的目标??更多地去??追求自身??的利益。??因此管理??者持股与??公司价值??存在着一??个 凹 ??型的关系??。 当??存在内部??控制人现??象时，管??理者易因??自身利益??发生侵害??一般股东??的行为，????达到管??理层绝对??控股之前??，其持股??比例的增??加只会加??剧这种行??为。相关??的文献表??明，利益??趋同现象??存在于管??理者持股??在比较低??的比例或??者达到绝??对控制之??后的区间??内。但是??当管理层??持股比例??继续增加??直至绝对??控制的过??程中，管??理者利益??逐渐与公??司整体利??益趋同，??利益趋同??现象和内??部控制人??现象会同??时作用。??当利益趋??同效应大??于内部控??制人现象??时，管理??层持股比??例的增加??会减小代??理成本，??增加公司??的价值。??而当内部??控制人现??象大于利??益趋同现??象时关系??相反。因??而在管理??者持股的??中间区域??部分，利??益趋同现??象和内部??控制人现??象的共同??作用，其??与代理成??本的关系??式是不能??明确确定??的。 ??2 代理??成本与审??计需求 ?? Jen??sen ??Mekl??ing认??为，代理??成本是委??托人为监??督和约束??代理人所??必须付出??的成本，??此外，还??包括执行??契约时成??本超过收??益所造成??的损失。??外部审计??在一定范??围内能够??降低公司??的代理成??本，在非??国有企业??尤为明显??，如果独??立审计机??制与杠杆??治理机制??同时存在??，可以极??大地降低??负债边际??代理成本??。王艳艳??等在研究??中