双钱沙龙会议纪要-光大期货.PDFVIP

能源化工策略周刊  开 低位弱势震荡，PTA 依旧疲软 光大期货研究所  尽管国内主流PTA 生产企业再次祭出限产保价的大旗，但在生产利润尚可 能源化工部 的情况下，限产的实际履行程度将受到较大的影响，并且，本月中旬之后， 李宙雷 （PTA） 从业资格号：F3002150 部分装置或将陆续重启，供应将逐渐恢复。更为重要的是，在上游原油始 电话：021 终处于弱势的情况下，下游化工品整体成本重心将继续下移。因此，从操 作的角度来看，建议投资者可采取逢反弹抛空的策略，密切关注生产利润 黄谦（LLDPE、PP 、PVC） 的变化以及PTA 装置的开停情况，近期的方向依旧以空为主，后期关注主 从业资格号：F0283474 力 1505 合约在5000 元/吨关口的争夺。 E-mail ： huangqian@ 彭程（天然橡胶） 从业资格号：F0286172 聚烯烃市场承压下行 电话：021237  LLDPE 方面：神华包头、中煤能源以及宁夏宝丰在产 LLDPE，其中，神 E-mail ： pengcheng1@ 华包头市场竞拍预计要到中旬之后；国内石化定价连续下调，另外，期货 1 月合约跌幅较大，较5 月价差快速收窄；PP 方面，投产装置的供应要比 投资咨询部 聚乙烯来的大的很多，对现货市场价格以及期货市场价格的压力要比线性 钟美燕（甲醇、玻璃） 从业资格号：F0249363 要来的大的很多。 电话：021232 E-mail ： zhongmy@ 双钱沙龙会议纪要  12 月6 日，双钱集团一年一度的“双钱沙龙”在上海佘山举行。 报告日期：2014 年12 月6 日  会议中信息量巨大，对市场影响较大的是：下周二 （12 月9 日）下午国储 收储标书将公布。目前可得的信息是：2014/2015 年度收 10.8 万吨国产全 期市有风险 乳胶，无国外胶。要求是2014 年7 月1 日以后生产，计划在2015 年6 月 入市需谨慎 底前收完。其他信息请详见内文。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 能源化工策略周刊 甲醇：可关注1-6 价差的回归  从供应方面来看，西南气头企业减产使得西南向华东的输送量大幅缩减，华东企业库存将处 于持续下滑格局。从下游需求方面来看，主要需求均有进一步弱化趋势，丙烯价格持续走跌， 不利于甲醇制烯烃企业计划外购丙烯生产产品，甲醛不温不火，北方企业开工已出现下滑； 二甲醚与液化气价差缩减，局部缩小至500 元/吨，传统需求孱弱，部分企业短期内有停工计 划；MTBE、甲缩醛等产品亦表现较差。从期价表现来看，下周近月合约1501 将进入提保证 金和限仓的时间点，我们预计在下周近月持仓将进入大幅减仓阶段，同时近月期价将有所回 落，1-6 价差亦将从高位回落，操作上仍可关注卖1 买6 的套利操作。 玻璃：期价仍未打破宽幅震荡格局  从目前的现货市场来看，亮点难寻，冬储亦难有所期待。一方面今年以来，特别是下半年以 来现货价格同比去年有300 元/吨左右的降幅，下行空间进一步缩小；另一方面当前产能结构 和区域间的供需矛盾略有缓解，表现在冷修生产线增加和新增产能同比减少，东