第四讲_国际货币与金融政治.pptVIP

第四讲 国际货币与金融政治 思考题 国际货币与国际金融的区别与联系？ 金融全球化的表现与动力是什么？ 国际货币体系要完成哪三项基本的任务（调整、清偿手段、信心）？ 在国际货币政策领域，什么叫“不可兼得的三位一体”（Unholy trinity）? 国际货币与金融政治有哪些主要的表现？ 美元霸权问题。美国通过货币霸权获得了哪些好处？ 国际金融危机的主要原因是什么？ 一、国际货币与国际金融的区别与联系 国际货币与国际金融的区别： 国际货币主要指国家货币当局与国际货币市场之间的关系，其中，货币当局的干预与国际外汇的协调是主要的内容： 货币政策主要是国家货币当局的政策，受到货币当局的干预很大 外汇制度由国家与市场共同决定，但是，货币当局起重要作用 外汇对一个国家的国际收支平衡与贸易、投资影响很大。 外汇汇率是国际经济外交的重要领域。 由于国际外汇市场的力量变得越来越大，单靠一个国家的货币当局保持外汇市场的稳定变得更加困难。因此。需要各国联手保持国际汇率的稳定，因此，产生了外汇协调的问题，这是西方G-7会议的主要内容。 但是，国际金融更多的是指国际资金市场，商业银行、金融公司、政权公司、投资公司等主要的行为主体： 国际货币体系的三大基本任务 调整（adjustment）： 有办法以最小的代价恢复国际收支平衡（减少赤字或保持盈余） 平衡的手段：货币贬值或通货紧缩 调整的代价：就业、进出口 清偿手段(liquidation)： 参与国应当有足够的储备金：外汇储备的问题 储备的构成：黄金、硬通货、在IMF的存款 问题：国际清偿手段不足或过度 铸币利差问题：国际硬通货： （1）增加本国银行系统的收入；（2）增加一国政治经济的自主性；（3）向他国支付利息的问题。 信心(credibility)： 主要是国际硬通货提供国有关：避免实行通货膨胀政策 国际信心维护的问题 二、国际货币体系的演化： 1820年以来，国际货币体系的发展经历了四个阶段： 第一阶段（1820－一战爆发）：古典金本位制 各国货币与黄金挂钩。金本位是自我规定的体制，self－regulating。如果一国经济和货币失去平衡，则通过体系自动回复平衡。 固定汇率制：是指货币比价基本固定的汇率制度，包括金本位制下的固定汇率制和布雷顿森林体系下的固定汇率制。 在金本位制下，汇率决定于铸币平价，汇率波动幅度一般不会超过黄金输送点。这种固定汇率是依靠市场机制对汇率的自发调节而实现的。  金本位制 实质上的黄金－英镑本位：英镑与黄金等同，大多数国际贸易和支付用的都是英镑（sterling：英国货币，银制或金制的）。 英国是世界最重要的金融中心。英国银行实际上统治世界，向世界其他快速发展中的国家如美国、澳大利亚、阿根廷和南非等地提供大量的投资资金（主要是英国的殖民地或前殖民地）。 国际货币金融市场整合加快。其他欧洲国家的金融机构也发展起来，特别是法国和德国的银行也开始向海外扩张。 第二阶段（一战至二战）：黄金兑换本位制 纽约崛起为国际金融中心。一战摧毁了欧洲的金融中心。直到“大萧条”，纽约一直是世界主要的借贷中心。 推行黄金兑换本位制（变相恢复金本位制）：各国货币与黄金挂钩；没有占主导地位的货币；允许私人用本币或外币兑换黄金。 美元、英镑、法郎并用。 第三阶段（二战结束至1970年代初）：美元本位制。 美国经济支撑。美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩。实际的金本位。 1：35（一盎司黄金＝35美元）（一盎司等于28.35克)。 美国是主要的国际借贷者。 国际资本市场开始活跃。1945－1965年，主要是政府和多边贷款，外国直接投资。1965年后，国际私人投资机构变得越来越重要，出现了新的特点。 在布雷顿森林体系时期，汇率决定于各国政府规定的金平价，汇率波动的界限由国际协定规定，即《国际货币基金协定》规定的上下各1%的界限。当一国国际收支出现根本性失衡时，可以在得到国际货币基金批准的前提下改变金平价。因此，这种固定汇率制是一种可调整的钉住汇率制（Adjustable Pegging System）。这种固定汇率的维持不仅依靠市场自发调节机制，而且要依靠各国政府和国际金融组织所采取的国际收支调节措施。 布雷顿森林体系与两次世界大战之间的国际金汇兑本位制的比较： 首先，它是一个全球性的国际金汇兑本位制，世界各国货币都只与美元挂钩，美元是惟一的居统治地位的外汇储备；而以往的国际金汇兑本位制局限于货币区的范围，存在英镑、美元、法郎三种主要外汇储备。 其次，它在黄金兑换方面是一种被削弱了的国际金汇兑本位制，它只允许外国官方用美元兑换黄金，而战前在不同程度上允许私人用本币或外汇兑换黄金。 第三，它拥有一个国际金融组织，国际货币基金成为维护国际货币秩序的中心，而战前不存在这样的持