财务知识国际结算的案例ppt62-.pptVIP

日本某出口商向美国出口一笔价值1亿美元的货物，以美元计价，两年后结算货款。 日本出口商为避免两年后结算时美元贬值造成损失。提出在合同中列入外汇保值条款。 以瑞士法郎为保值货币，并约定美元与瑞郎的固定比价为 1 USD＝2 SF，若两年后美元稳定或升值，则美国进口商仍可支付1亿美元； 若两年后美元贬值了，即1 USD＝1.8 SF， 则日本出口商则可根据外汇保值条款要求对方支付相当于2亿瑞郎的美元，以保证其实际的美元收入不变， 也就是说美元进口商这时应向日本出口商支付： 2亿瑞郎÷1.8＝1.11亿美元。 可见虽然美元贬值了，但日本出口商却因外汇保值多得到1100万美元而避免了贬值的损失。 案例 9 * 四.汇率分析案例——欧元兑美元长期汇率走势分析 作为史上第一个区域共同货币，欧元自诞生之日起就受到多方关注。 更富戏剧性的是，自投入使用以来，欧元兑美元长期汇率走出了一个明显的“V”形。为什么会发生这一现象？ 两种主要国际货币的未来趋势又会怎样呢？ * * 由上图可以确认，欧元兑美元汇率大体经历了三个阶段。 第I阶段（1999.1－2000.10）欧元持续走低 从€1=$1.2跌至€1=$0.82 最大跌幅达32% 第II阶段（2000.10－2002.2）盘整期 始终在€1=$0.9到€1=$0.8之间做箱体整理 第III阶段（2002.2至今）欧元兑美元长期持续升值 2004年底（图中未显示）曾突破€1=$1.36 最大升幅在50%以上 分析 * 请结合上述信息，思考并分组讨论以下问题 1． 为什么在5年多的时间里，两种主要货币之间会出现如此显著的涨跌？在我们所熟悉的适合分析长期汇率变动的因素中间，哪些可以用来解释欧元兑美元的汇率走势？ 2． 请分别确认以上三个阶段的起始时点有什么特别之处？为什么欧元兑美元汇率会在这几个时间发生实质性改变？注意：影响因素有可能不仅仅局限于经济和金融领域。 3． 补充2004.3至今的汇率数据。以你推测，未来12月里欧元兑美元汇率可能有怎样变化？ 思考与讨论 * 五.经济风险度量案例 一家中国跨国公司D，在本国和加拿大同时开展业务。 以人民币该公司在中国的销售收入计价，在加拿大的销售收入以加元计价。 公司财务部门对下一年度的利润前景进行了预测，预测损益表如下所示。 损益表中各项目的数值是在C$1=RMB￥5.7的汇率基础上得出的。 * 资料 跨国公司D的预测损益表（单位：百万） ? 中国业务 加拿大业务 销售收入 ￥3040 C$4 销售成本 ￥500 C$200 毛利 ￥2540 －C$196 营业费用 ? —— 固定费用 ￥300 —— 变动费用 ￥307.2 —— 合计 ￥607.2 ? 息税前利润 ￥1932.8 －C$196 利息费用 ￥30 C$10 税前利润 ￥1902. 8 －C$206 ????如果未来人民币对加元汇率偏离C$1=RMB￥5.7的水平，可以预计国 * 资料: 如果未来人民币对加元汇率偏离C$1=RMB￥5.7的水平，可以预计国内销售收入必然随即改变，这正是汇率变动经济风险的具体表现。 如果预测未来汇率只可能出现三种情况，且每一汇率水平下的国内销售收入也同时可以预见（下表）， 则跨国公司D希望知道，当C$1=RMB￥5.2以及C$1=RMB￥6.2时，公司的利润情况分别会有怎样变化？损益表中各项目的数值会做出如何反应？ ????如果未来人民币对加元汇率偏离C$1=RMB￥5.7的水平，可以预计国 不同汇率水平下的国内销售收入（单位：百万） 未来可能汇率水平（C$1=?） 预计的国内销售收入 ￥5.2 ￥3000 ￥5.7 ￥3040 ￥6.2 ￥3070 * 请结合上述信息，思考并分组讨论以下问题： 1、编制D公司各种预测汇率下的损益表。 2．度量公司所面对的经济风险程度。 任务 * 六.衍生金融工具案例： 一、基本原理 1. 金融衍生工具的基本概念与分类 金融衍生工具是指建立在基础金融工具或基础金融变量之上，其价格取决于基础金融工具价格变动的派生产品。 金融衍生工具在形式上均表现为一种合约，在合约上载明买卖双方同意的交易品种、价格、数量、交割时间及地点等。 目前较为流行的金融衍生工具合约主要有 远期、期货、期权和互换四种类型。 * 二. 金