收购审慎调查概述.pdfVIP

审慎调查概述 盛富资本国际有限公司 什么是审慎调查? 审慎调查是发现和评估投资风险和机会，以 此为依据作出投资决策的程序 2 投资审慎调查  需要投资者回答的基本问题  投资者是否获取该投资机会的真实情况?  该投资项目是否处于一个很好的行业/商业模式和高素质的管理团队?  与该投资相关的风险?  是否该投资回报与风险相适合?  如何提高风险回报比率? 3 评估风险  系统风险（市场风险） 经济环境, 经济周期, 利息率, 外部事件影响  行业风险 行业规定, 竞争, 进入壁垒, 季节性浮动, 行业周期性  个别风险（不可回避风险） 公司管治(!), 中心客户, 公司内部控制体系, 税务政策，环境。  项目风险 融资第三方, 合同及法律问题, 法规确认  金融风险 估值, 资本结构, 投资退出  执行风险 购并交易执行, 业务整合, 公司文化  退出风险 退出时间选择, 资本退出后的义务, 公司的持续经营 4 避免常见投资的缺陷 购并失败案例分析 偏离中心竞 过高估计的 争力 市场 从未开发的 12% 16% 新产品 8% 不适合的合 策略失败 18% 作者 “似乎是一个正确的，实 28% 18% 际上不是可行方案” 环境的急剧 变化 对合作者的 不充分理解 错误业务核 心 领导者关系 不明晰 16% 计划执行失败 23% 管理者关系 18% 不明确 “购并的项目是正确的， 22% 但方案的执行不利” 21% 企业文化的