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中国通货膨胀率,经济增长率,货币发行量的关系研究 摘要：本文首先简单介绍我国的背景，简介了西方关于货币供应量与经济增长、通货膨胀的分析。然后通过对我国30年来的经济数据的分析研究，建立计量模型，得出膨胀率与增长率之间具有同方向的变化趋势，且通货膨胀率的变化幅度比增长率的变化幅度大。接着进行通货膨胀与经济增长的相关性分析货币高通胀会阻碍经济的增长供给量与的通货膨胀相关性分析，得出总供给和总需求偏离均衡水平将直接影响货币供给增长率与通货膨胀率之间稳定的影响关系。货币增长率与经济增长率分析，得出货币增长率超前于经济增长率的幅度。 关键词: 货币供应量, 经济增长率,通货膨胀率， 研究背景 自1978 年改革开放以来，中国的经济呈现高速发展，这种巨大的发展与国家宏观调控有很大的关系，货币政策作为宏观调控的最重要的手段之一，对我国经济发展的影响自然不言而喻。长期以来，货币政策与经济增长的关系也是现代经济学界中一个极富挑战性的课题，学者们对货币的内生还是外生性、中性还是非中性以及其传导机制作了大量研究。 2002年至2008年间政府采取的货币政策是积极有效的，它保持经济高速增长的同时维持了较低的通货膨胀；但为了应对国际金融危机的冲击，维持经济的持续增长，政府首度提出“适度宽松的货币政策”。货币政策是否能有效地保持经济的高速增长，在伴随货币供应量不断增加的同时，通胀预期不断加剧，货币政策在促进经济增长和稳定物价两个目标面临两难选择。 随着国际金融危机的蔓延,从2008年下半年我国经济出现大幅滑坡,从物价来看,2007年4月以来我国居民消费价格总水平不断攀升,2007年全年CPI指数上涨4.8%,2008年2月CPI指数高达8.7%,创历史新高。随后几个月CPI和PPI大幅回落,已连续数月为负值,截至2009年7月份CPI同比下降1.8% PPI降8.2%。同时货币供应量高位趋稳,2009年7月末,广义货币供应量(M2)余额为57.3万亿元,同比增长28.42%,增幅比上年末高10.6个百分点,比上月末低0.03个百分点;狭义货币供应量(M1)余额为19.59万亿元,同比增长26.37%,比上月末高1.6个百分点;市场货币流通量(M0)余额为3.42万亿元,同比增长11.59%。同时我国对外依存度扩大,内外失衡,虚拟经济也在不断膨胀,央行被动投放基础货币。货币增长率上升虽然不是通货膨胀的唯一原因,但有着密切联系,货币供应量的增加迫使总需求的“主动增加”,尤其是促进了资产价格的上涨,然后传导到食品价格并引起通货膨胀,剧烈的通货膨胀就会对宏观经济形成极大的冲击,进而影响到经济的增长。 本文以金融改革为背景，在货币理论的指导下，通过收集宏观经济数据，采用计量经济学方法，对中国货币供应量与经济增长、通货膨胀率进行实证分析。 2． 西方关于货币供应量与经济增长、通货膨胀的分析 西方经济学一般认为:货币对经济不发生任何实质性的影响,不影响实际的经济变量,货币就是中性的,不然货币就是非中性的。但是西方经济学家对货币中性的理解在程度上也不完全一致。 代表性观点有: (1)古典学派的货币中性论主张货币经济只不过是实物相互交换的实物经济,货币仅在商品交换过程中启到媒介作用,对实际经济不发生实质性的影响。 (2)威克塞尔货币非中性论,对古典货币数量论的批判中引入了“自然利率”的概念,认为货币是影响经济的重要因素,主要是由于货币在资本形成和资本转移中发挥着重要作用。 (3)凯恩斯主义的货币非中性论认为,货币供应量的变动在短期内影响就业、产出和收入等实质经济因素,而在长期内则影响价格。把利率作为货币与产出的枢纽,通过货币政策调节经济中的货币供应量。主张货币通过两个方面影响实际经济:货币市场决定利率,再通过利率影响投资,从而影响总需求,导致总产量和总就业量的变化;货币作为一种资产,它与其他金融资产存在替代效应。 (4)新古典主义的货币中性论认为,宏观经济总量的解释只是建立在单个人的最优化选择的基础上的。卢卡斯、萨金特、华莱士等通过新古典主义的基本原理,如市场出清、理性预期和只有实际变量才至关重要等应用于标准的宏观经济模型,得出了货币中性的结论。声称货币主义的短期和长期不是特别有用的,真正的区别是预期与未预期到的差别,正是由于理性的经济当事人能预期到系统的货币政策,货币对经济中的实物变量不产生影响,从而回到了货币数量论的货币中性的观点。 (5)货币数量论: 假设货币的流通速度为v，那么v等于流通中商品的总价格除以流通中的货币量，而流通中的商品总价格等于物价水平乘以产量，设物价水平为p，产量为y，货币量为m. 那么 M x v =p x y 是一种关于货币流通量与一般价格水平及货币价值变动之间因果关系的理 论。其基本观点是：商品价格水平