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公司研究 更新报告 激光设备 大族激光 002008 增 持 2007/06/18 前次评级—增持 与沈阳机床集团达成初步合作协议，进军机床数控领域 当前股价 2007/06/10 经营预测与估值 RMB 20.75 2005A 2006A 2007E 2008E 主营收入（百万元） 556.17 822.94 1307.89 1788.52 主营利润（百万元） 163.11 317.80 514.95 708.00 净利润（百万元） 60.44 87.86 163.10 257.87 基础数据 增长率（%） 30.23 46.35 86.00 54.00 总股本（万股） 38008 EPS （元） 0.38 0.37 0.43 0.68 流通 A 股（万股） 19088 净资产收益率（%） 13.55 17.63 - - 流通 B 股（万股） N/A 公司今日公告，与沈阳经济技术开发区管委会、沈阳机床集团共同 可转债（百万元） N/A 流通 A 股市值（亿元） 38.08 起草了一份《战略合作协议书》，公司将与沈阳机床集团共同投资建 立“沈阳机床大族激光数控科技股份有限公司”，以发展数控机床核 心功能部件，项目计划投资金额2 亿元，公司占60% ，沈阳机床集 团占40% 。 财务数据 沈阳机床是中国最大的金属切削机床生产商，从事机床业务已经有 市净率 06A (X) 9.85 50 多年的历史。沈阳机床集团控制了国内金属切削机床14.3%的市 每股净资产 06A （元） 2.08 场份额和数控机床17.2%的市场份额，2005 年数控机床的销售收入 EPS 06A （元） 0.38 高达30-35 亿元，沈阳数控机床园区全部达产后可形成超过 100 亿 股息率（%） N/A 元的产值，是我国数控机床当之无愧的龙头。 TRACING P/E (X)* 53.23 1995-2005 年，中国数控机床产量年均复合增长率达23% ，数控机 *最近四季盈利计算。 床占金属切削机床总产量的比重从 1995 年的3.6%增至2005 年的 13.2%。总体上，中国数控机床仍处于发展周期的起步阶段。随着 中国发展成为世界工厂以及政府对机械制造行业逐步升级，未来 10-15 年数控机床将以年均20-25%的速度快速增长。 相关研究 作为数控机床的龙头，沈阳机床集团与成立仅 10 余年的大族激光签 订战略合作协议，共同开发数控机床核心功能部件，再次显示了大