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变压器行业现状及发展趋势研究 一、对铜原材料价格走势影响因素分析 2 （一）宏观因素分析 2 1、中国因素 2 2、全球经济回暖 3 （1）回暖的迹象 3 （2）贸易保护主义的抬头 3 3、美元贬值 4 4、预期通胀 5 5、流动性过剩全球热钱涌动下的金属价格反周期暴涨 7 6、在对铜等重要资源价格要考虑各国的国家战略因素 7 (二)基本面因素的分析 7 1、TC/RC费用 7 2、废铜价格 9 3、硫酸价格 10 4、库存的影响因素分析 11 5、其他的因素 13 6、未来铜的消费情况 13 二、硅钢原材料价格影响因素分析 15 （一）2010年铁矿石谈判 17 1、必威体育精装版的国内钢企的动向 17 2、中国铁矿石谈判的三大难题 17 （二）国内钢企的市场格局 20 1、国际国内主要的硅钢生产商 20 2、国内钢企的硅钢研发之路 20 3、国内市场的格局，武钢霸主地位，宝钢继续发展，鞍钢的潜在进入 21 （三）可再生硅钢的回收----油片 21 （四）硅钢的库存 22 （五）进口因素 22 （六）钢企的市场供给 22 （七）其他可能因素 23 （八）2001年之后单位变压器所消弧的取向硅钢数量呈现明显下降趋势 23 三、变压器市场的分析研究 24 （一）我国变压器的产量和出口量 24 （二）变压器行业发展的下游市场及行业前景 26 1、工信部要求推进大型变压器用取向硅钢国产化 26 2、智能电网发展面临重大机遇期 27 3、变压器市场步入整合期 27 4、变压器制造业与国家电力建设、基础设施建设有着密切的联系 27 四、总结 28 一、对铜原材料价格走势影响因素分析 （一）宏观因素分析 1、中国因素 中国需求的相对刚性决定了中国经济不会遭受美、欧和日那么大的经济衰退，是支撑经金属价格的重要因素，同时中国进行了较大规模的经济刺激计划，这个是导致中国因素再次在铜价乃至金属价格反弹中的根本原因。中国在上半年针对市场采取了最为有效的方式，就是当时的国储的收储，这样托起了市场的价格。 图表1 中国未锻造铜及铜材进口量未锻造铜及铜材信息来源：国家海关总署整理 从图看来，未锻造铜及铜材中国10月未锻造铜及铜材进口量环比减少34%，废铜进口量也环比减少，表明中国需求短期内正在减弱。期铜进入传统消费淡季，在沪伦比值偏低情况下，中国铜进口量减少将使铜价在短期内面临调整压力。中国三季度GDP同比增长8.90%美国三季度GDP年率初值为3.5%，日本内阁府日公布的数据显示，去除物价变动因素影响，年第三季度日本的国内生产总值(GDP)环比增长1.2%，连续两个季度保持增长，折合成年率的增幅更达到4.8%。年第三季度欧元区经济增长了0.4%，欧盟经济增长了0.2%，双双摆脱了衰退。各种迹象均显示，欧洲经济正在冲破黑暗蹒跚前行。伯纳克有关美国经济增长将确保美元走强，美联储密切关注美元走势的讲话一度引发股市、商品市场震荡和美元快速反弹，美国批准总额达7000亿美元的金融救援方案，核心内容是授权政府购买银行以及其他金融机构的不良资产，以缓解信贷紧缩局面。具体实施方案：直接注资金融机构，且注资对象并不局限于陷入困境的金融机构;动用2500亿美元通过股权收购方式向银行注资帮助银行得以继续向企业和个人提供贷款;联邦储蓄保险公司(Federal Deposit Insurance Corporation，FDIC)将“临时性地”为银行新发行的大多数债券提供保险，准备将联邦存款保险覆盖范围扩大至所有无息账户，以帮助小型企业满足日常运营需要;美联储将“迅速出台”新计划，充当商业票据最后贷款人的角色;美联储降息至四年最低水平 由美国次贷危机引发的大规模信贷紧缩，严重打击了市场信心，尽管美联储连续大幅度地调低联邦基金利率、降低再贴现率，将常规货币政策手段几乎用到极致，仍然不能阻止国际金融市场剧烈动荡、美国经济持续放缓的趋势。为此，美联储不得不选择调整贴现窗口贷款政策、启用新的融资机制、启用新的融券机制、启用新的融券机制以及对金融机构的直接救助等各种非常规措施，来增加市场的流动性供给，扩大信贷规模，恢复市场信心。 （2）亚洲 2008年8月底公布第一个经济刺激方案，应对全球石油和其他资源价格高企问题；10月，出台一个总额27万亿日元的经济刺激方案，包括扩大对小企业贷款和向民众贴现刺激消费；12月12日公布2550亿美元经济刺激方案，包括刺激就业、鼓励贷款和为金融市场注资。 香港同意为全部银行存款担保。韩国政府宣布向韩国国内银行提供总共1000亿美元为期3年的国家担保，以稳定金融市场;韩国为2000亿美元银行外债担保：为本国银行在明年6月前所欠的外币债务提供担保，担保有效期为3年韩国央行下调0.25%基准利率：将银行基准利率从原来的5.25%下调到5%阿联酋政府12日表示，将