中国互联网行业投资价值分析.pdfVIP

熊绳祖 扁鹊兄弟互联网投资工作室 互联网行业投资分析师 原华为战略规划高级经理 Mobile Email ：Xiongsz0490@ QQ：326460490 关键结论 互联网行业经历了第一个十年，无论从网民数，网民价值 来看，未来十年都具有很大的增长空间； 互联网广覆盖、廉价消费的特性，使其具有消费和高科技 的双重特性，随着通货膨胀的到来，互联网价值将更大； 互联网行业市场呈现“冰火两重天”的特点，大公司具有确 定的投资价值，小公司难以找到商业模式而赢利； 互联网上市公司财务健康（无带息负债，无库存，少应收 款），发展模式好 （高利润率，轻资产，高现金流）； 目前，在互联网行业，同时存在着VC 、投资购并、二级市 场的投资机会。 目录 v 行业概况 v 行业特点 v 主要玩家 v 未来展望和投资机会 用户快速发展，渗透率居世界平均水 平，还有很高的增长空间 § 用户年度增长率在30%左右； § 随着3G的到来，移动互联将作为一种很重 要的接入方式，间接促进互联网的大发展。 § 通信带宽的快速提高，计算能力的提升以 及成本的快速下降，网络将无所不在。 § 注：图表出自CNNIC公开发布的报告 现有市场规模和未来市场空间巨大、利润 率高、收入与利润增长快 § 行业空间09年约为800亿元左右，行业增长率在 25%左右； § 其中七大公司约占400元，利润约为100亿 § 注：左上角图表来自于 1 1 1 - 1 3 5 7 9 1 3 5 1 1 2 2 3 2 8 8 8 8 8 8 8 8 5 0 5 0 5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 百 0 0 0 0 0 0 0 0 万 2008-2-2 0 0 0 0 0 阿 2008-2-28 阿 R 里 里 2007-2-13 M