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狭义的营运资金： 三、现金管理 成本分析模式 图 六、现金日常管理 第三节 应收账款的管理 一、应收账款的功能与成本 二、应收账款的信用政策 三、应收账款的日常管理 一、应收账款的功能与成本 应收账款是企业因对外赊销产品、材料、供应劳务等而应向购货或接受劳务单位收取的款项。 机会成本的计算 应收账款的机会成本 【例题·计算题】某企业预测2005年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1：4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%。一年按360天计算。 要求： （1）计算2005年度赊销额。 （2）计算2005年度应收账款的平均余额。 （3）计算2005年度应收账款占用资金。 （4）计算2005年度应收账款的机会成本额。 （5）若2005年应收账款平均余额需要控制在400万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天？ 2、信用条件 （1）含义：是指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求 信用期限：客户最长付款期限。 折扣期限：客户可以享受现金折扣的付款期限。 现金折扣：客户提前付款时给予的优惠 （2）表示方法：“2/10，n/30” （3）信用条件优惠： 增加销售 增加应收账款机会成本、坏账成本、现金折扣成本等 （4）决策依据：净收益最大化 3.收账政策 含义： 是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时公司所采取的收账策略与措施。 积极的收账政策： 减少应收账款、机会成本、坏账损失 增加收账成本 决策依据：比较增加的收账费用和减少的应收账款机会成本及减少的坏账损失 ●信用条件备选方案的评价：例题 选择D方案 B D n/60 2/10,1/20,n/60 年赊销额 3960.00 3960.0 减：现金折扣 - 53.46 年赊销净额 3960.00 3906.54 减：变动成本 2376.00 2376.00 信用成本前收益 1584.00 1530.54 减：信用成本 　 　 应收账款机会成本 39.60 15.84 坏账损失 118.8 59.40 收账费用 60.00 42.00 小计 218.40 117.24 信用成本后收益 1365.60 1413.30 ■收账政策 少 多 坏账 损失 少 多 紧 多 少 松 差异 机会 成本 收账 费用 收账政策 信用条件被违反时，企业采取的收账策略 * 三、应收账款的日常管理 (一) 客户信用调查 1. 直接调查 2. 间接调查 (二) 客户信用评估 1. 5C评估法 2. 信用评分法 (三) 应收账款账龄分析 (四) 应收账款坏账准备制度 应收账款账龄分析 方法运用方式：公司既可以按照应收账款总额进行账龄分析，也可分顾客进行账龄分析 应收账款账龄 账户数量 金额（万元） 比重（%） 信用期内 超过信用期1个月 超过信用期3个月 超过信用期半年内 超过信用期1年内 超过信用期1年以上 36 20 15 12 8 5 1200 860 420 200 100 26 42.77 30.65 14.97 7.13 3.56 0.92 ? 96 2806 100 应收账款账龄分析表 账龄分析表反映企业应收账款的账龄结构。对不同拖欠时间的账款及不同信用品质的客户，企业应采取不同的收账方法。 建立应收账款坏账准备制度 既然应收账款的坏账损失无法避免，因此，遵循谨慎性原则，对坏账损失的可能性预先进行估计，并建立弥补坏账损失的准备制度，即提取坏账准备金就显得极为必要。 一般说来，确定坏账损失的标准主要有两条： 1.因债务人破产或死亡， 以其破产财产或遗产清偿后，仍不能收回的应收款项； 2.债务人逾期未履行偿债义务，且有明显特征表明无法收回。 4、最佳现金持有量的基本公式 见前图：当机会成本与固定性转换成本相等时，相关总成本最低，此时的持有量即为最佳持有量。因此，令机会成本等于固定性转换成本，就可得出最佳现金持有量的模型 最佳现金持有量 【例】某企业全年现金收支状况比较稳定，预计全年需要现金90万元，现金与有价证券的转换成本为每次120元，有价证券的年利率为6%。 要求计算： （1）现金最佳持有量； （2）最低现金管理相关总成本； （3）有价证券交易次数、转换成本、持有机会成本。 　现金的管理 （三）随机模式 随机模式是在现金需求量难以预知的情况下，进行现金持有量的计算方法，也称为米勒—奥尔模型。 公式如下： R＝ 式中：b—证券转换为现金或现金转换为证券 的成本；　 δ—delta，公司每日现