财务管理讲义第五章长期投资与固定资产管理专科.ppt

固定资产投资决策指标： 贴现现金流量指标 ——考虑资金时间价值 非贴现现金流量指标 ——不考虑时间价值 包括：投资回收期，平均报酬率 包括：净现值法，内含报酬率法，现值指数法 回收年限越短，方案越有利 指回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位 如果每年营业现金流量不相等，则计算回收期要根据每年年末尚未回收的投资额加以确定。 投资回收期＝原始投资额÷每年营业现金流量 投资回收期 投资回收期法不考虑时间价值，将不同时间的货币收支看成是等效的。该法是指项目投产后的各年现金流入量累计到与初始投资现金流出量相等所需要的时间，它代表收回投资所需要的年限。 投资回收期，评价最初级 投资回收期法 也称平均投资报酬率，是投资项目 寿命周期内平均的年投资报酬率 平均报酬率＝平均现金余额÷原始投资额 在采用平均报酬率这一指标时，需事先确定一个企业要求达到的平均报酬率，或称必要平均报酬率。在进行决策时，只有高出必要平均报酬率的方案才能入选，而在多个方案的互斥选择中，则选用平均报酬率最高的方案。 平均报酬率 该指标易于理解，使用简单方便，考虑了投资寿命期内所有年份的收益情况，但未考虑资金的时间价值，因此它并不能真正反映投资报酬率的高低。 平均报酬率，简便却不宜 平均报酬率 * * 第五章—— 长期投资与固定资产管理 这是一家生产VCD的中型企业，该厂生产的VCD质量优良，价格合理，长期以来供不应求。为扩大生产能力，厂家准备新建一条生产线。 该生产线的原始投资额为 12.5 万元，分两年投入。 投产后每年可生产VCD1000台，每台销售价格为300 元，每年可获销售收入 30 万元，投资项目可 使用 5 年，残值 2.5 万元，垫支流动资金 2.5万元，这笔资金在项目结束时可全部收回。 材料费用 20万元 制造费用 2万元 人工费用 3万元 折旧费用 2万元 资 料 现在的问题是： 这家公司应不应该购买这条生产线？ 下面我们一起来听听中层干部的意见： 项目可行 通货膨胀率大约在10％左右 物价变动 材料费用、人工费用将增加 制造费用，每年将增加4％ 销售价格预计每年各增加10％ 这就是我们今天学习的目的！ 为企业的投资理财作出 ——正确的决策 通过这一章的学习，我们应该能够： 如何选择 一 投资及固定资产概述 二 固定资产投资决策 三 固定资产日常财务控制 四 折旧政策 第五章 了 解 —— 投资的概念及种类 一般掌握 —— 固定资产的概念，特点及 管理原则 重点掌握 —— 如何进行固定资产投资决策 及固定资产折旧政策 知识点 在企业的财务活动中， 投资——是价值创造的关 键 环 节！！！ 企业核心是管理，管理核心是决策 只有合理预期，才能正确决策 什么是投资？ 将财力投放于一定的对象， 以期望在未来获取收益的行为 一 投资及固定资产概述 投放的对象性 特点 时机的选择性 经营上的预付性 目标上的收益性 收益的不确定性 资产上的专用性 按投资对象的存在形态——实体投资与金融投资 按回收时间的长短 ——长期投资与短期投资 按其投出的方向 ——对内投资与对外投资 按项目之间的相互关系 ——独立投资，互斥投资 和互补投资 按时间顺序 ——先决投资与后决投资 投资的种类 投资的目的 以较低的投资风险与投资总额， 获取较多的投资收益 实现企业价值最大化 使用年限在一年以上，单位价值在规定标准以上，并且能在使用过程中保持原有实物形态的资产—— 专用性强，技术含量高 收益能力高，风险较大 价值双重存在 投资的集中性和回收的分散性 特点 固定资产 固定资产投资的决策要素 可利用资本的成本和规模 项目的盈利性 企业承担风险的意愿和能力 二 固定资产投资决策 指与投资决策有关的现金流入、流出量 现金流入量——由投资项目实施而引起的现金 收入的增加或现金支出的减少 现金流出量——由投资项目实施而引起的现金