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基 金 交 易 基金的定义 证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过公开发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人运用资金，从事股票、债券等金融工具的投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种投资方式。 基金当事人 1、投资人。也称受益人、委托人或持有人，是基金资产的最终所有人。 2、管理人。通常指基金管理公司，负责基金的发起设立，负责基金的投资规划，并按照基金净资产价值的一定比率计提管理费。 3、托管人。基金资产的名义持有人和保管人，一般由商业银行、投资银行或保险公司担任。 基金当事人之间的关系 1、基金持有人与管理人之间是所有者与经营者的关系。 2、基金管理人与托管人之间是经营与监管的关系。即基金管理人不实际接触基金资产，以保证基金运作贯彻经营与托管分开的原则，维护基金资产的安全。 3、基金持有人与托管人之间是委托与受托的关系。 基金与股票、债券的比较 基金的特点 1、规模效益 2、分散风险 3、专家管理 我国基金业的发展 1、1998年2月24日，工商银行成立了第一家基金托管部； 2、2001年9月，首只开放式基金——华安创新基金设立； 3、2004年8月24日，第一只上市型开放式基金（LOF）——南方积极配置基金发行； 4、2004年11月29日，第一只交易型开放式指数基金（ETF）——华夏上证50ETF发行。 基金的常见分类方式 基金的分类 （1）开放式基金 基金份额总额不固定，投资者可在基金合同约定的时间内随时申购和赎回基金份额。 （2）封闭式基金 基金份额总额在合同期限内固定不变，投资者不能提前赎回基金份额。 基金按照投资目标划分 （1）收入型基金 投资于能够带来稳定收入的有价证券，以获取当期的最大收入为目的，例如绩优股、债券和货币市场工具； （2）成长型基金 投资于有较大升值潜力的小公司股票和科技企业股票，以基金资产的长期增值为目的； （3）平衡型基金 追求当期收入和成长性并重，一般是将基金资产的一部分投资于普通股，同时投资一定比例的资金于债券。 基金的分类 基金中基金（FOF） 将基金资产投资于其他基金，具有双重分散风险的特点：基金经理对投资对象进行优选，而FOF又对基金进行了优选。 上市型开放式基金（LOF） 投资者既可以在指定网点申购和赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。 交易型开放式指数基金（ETF） 它是一种“被动式管理”的基金，跟踪一个标的指数，既可以在交易所上市交易，也可以通过用一揽子股票进行认购和赎回。 例如，上证50指数包含中国联通、浦发银行等50只股票，那么上证50指数ETF的投资对象里也包含中国联通、浦发银行等50只股票，且投资比例与上证50指数中各只股票的权重一样。 ETF最大的好处在于获得“赚了指数就赚钱”，最大的缺陷在于不能获得超额收益率。 例子：上证50指数ETF 对于上证50指数ETF，申购是指用一揽子成份股股票换取一定数额的ETF基金份额。例如，投资者可使用187手中国联通、36手浦发银行、12手白云机场等50只股票，换取100万份ETF基金份额（即1个单位）。 赎回的过程则相反。 上证50指数ETF的净值为上证50指数的千分之一，例如当上证50指数以930.23点收盘，则ETF单位净值为0.93023元。每隔15秒钟提供一次ETF基金的净值。 基金的运行流程图 基金单位净值 基金的费用——向投资者收取的费用 前端收费。投资者在购买基金时 缴纳费用。 后端收费。投资者在赎回（出售） 基金时缴纳费用。 申购举例 投资者有100万元用来申购开放式基金，假定申购费率为2%，单位基金净值为1.5元，则 （1）价内法计算： 申购份额=100万*（1-2%）÷1.5=653,333份 （2）价外法计算： 净申购金额=100万/（1+2%）=980,392元 申购份额=980392 ÷1.5=653,595份 在现实中，既有价内法，也有价外法，采用价外法计算对投资者更有利。 赎回举例 投资者要赎回100万份基金单位，假定赎回费率为1%，基金单位净值为1.5元，则 赎回价格=1.5*（1-1%）=1.485元