软件行业：苹果比苹果再做投资决定研发费用资本化研究.pdfVIP

业 产 及 业 行 信息服务/计算机应用 2012 年05 月18 日 苹果比苹果，再做投资决定 究 研 业 行 ——软件行业研发费用资本化研究 / 业 行 度 深 看好  软件公司研发费用会计处理存在主观性。两大国际会计准则对软件研发费用 告 报 究 研 券 证 相关研究 是否资本化存在差异：公认会计准则（GAAP ）规定当期发生的研发费用应 全部费用化，计入当期损益。国际财务报告准则（IFRS ）规定研发过程可划 《成长投资与周期投资计算机应用 行业的投资选择》2012-5-10 分为两个阶段，研究阶段的开发支出必须计入当期损益，而开发阶段的开发 支出则根据是否符合特定条件来确定是否资本化。我国会计准则对研发费用 《财税优惠认定严格，有利软件中盘蓝 的处理大致经历了三个阶段：2001 年之前、2001-2006 年、2007 年之后。尽 筹》2012-5-8 管 2007 年以后必威体育精装版的会计准则定义了研发费用资本化的条件，但是研究与 《重视服务，培育领军软件和信息 开发阶段难以严格区分，开发阶段的五个资本化条件的判断也存在主观性。 技术服务业“十二五”发展规划点评》 2012-4-9 开发支出资本化还是费用化很多时候是取决于企业经营者的主观选择。 《一季度延续稳步增长，自下精选子行 业领军——计算机行业 2012 年一季报  开发支出的会计处理影响企业的净利润和现金流，投资者需警惕采用市盈率 业绩前瞻》2012-3-19 法估值的陷阱。开发支出资本化可以多报告净利润和市值，代价是多交税而 减少现金。开发支出资本化还影响现金流的分类：开发支出资本化时，相应 《管理软件景气确认，关注业绩高速增 长—计算机行业 2011 年年报业绩前 的现金流在现金流量表中计入“购建固定资产、无形资产和其他长期资产所 瞻》2012-2-3 支付的现金”项目，属于投资活动现金流出；开发支出完全费用化时，相应 的现金流出在经营性现金流确认。我们以软件行业典型案例证实了这些影 《三批支付牌照下发，验证行业多重增 响。如果投资者不区分费用化和资本化对净利润和现金流的影响，市盈率法 速—第三批第三方支付牌照发放点评》 估值会提高开发支出资本化公司的市值，这是投资者需要注意的估值陷阱。 2012-1-4 《支付升级市场近期正在加速—支付 升级专题系列报告之一：支付升级概述  开发支出资本化是主观选择，但不是随机选择。开发支出资本化的计算机应 篇》2011-12-20 用和设备类公司的市值规模和净利润规模小于费用化公司。 《纵览热点，聚焦 “三有”—计算机行 业 2012 年投资策略》2